美聯儲會議前瞻：羅素投資預計本週「鷹派降息」25基點，2026年終端利率或達3.25%

羅素投資近日發布報告觀點，美聯儲本週的利率決策正面臨一場「艱難抉擇」。該機構指出，美國經濟呈現出「穩健增長與就業增長疲軟」並存的罕見組合，這直接導致了美聯儲內部對於應該提供多少政策「保險」存在分歧。

儘管局面複雜，羅素投資仍預計美聯儲會進行一次25個基點的降息，但同時強調，此次降息將帶有鮮明的「鷹派」色彩。這也意味著，美聯儲在降息的同時，其政策聲明和後續溝通將使用極為謹慎的措辭，旨在明確遏制市場可能產生的過度寬鬆預期。

羅素投資北美首席投資策略師Paul Eitelman預測，這一輪寬鬆週期將是審慎且有限的。他預計美聯儲將在2026年初放緩或停止降息，最終的終端利率將落在3.25%至3.5%的區間，這一預期比一些更為樂觀的市場觀點要克制得多。

與這一政策路徑預期相呼應，報告也給出了明確的投資指引。Eitelman指出，目前的10年期美債收益率約為4.1%，這已經高於預估的公允價值。

因此，羅素投資建議，投資者可在投資組合中戰略性地增加對久期風險的配置，這表明他們預見到長期利率在未來有下行的空間，從而可能引發債券價格的趁勢上漲。

這一分析發布之際，美債市場正出現一些微妙變化。在美聯儲議息會議前夕，10年期美債收益率不降反升至4.16%左右的數月高位，這在歷史上頗為罕見，可能反映出市場對通脹韌性或財政前景的深層擔憂。

報告也從側面闡述了，即便美聯儲決定降息，也必須採取「鷹派」姿態來維持其抗通脹的公信力，而這正是羅素投資核心判斷的現實背景。

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