#比特币对比代币化黄金 行情冷清已成常態，但這週要出大事——美聯儲FOMC會議擺在眼前。

表面看，加息25個基點早就是定局，沒啥懸念。可真正的較量才剛要開始。市場早就把已知的資訊消化完了，真正決定後市走向的，反而是那些「隱藏」的東西——明年利率怎麼走、點陣圖怎麼變、資產負債表什麼時候動、鮑威爾說話是硬是軟。

去年底的場景還歷歷在目。降息週期要來了、川普選舉勝出了，市場興高采烈地「提前慶祝」，結果被鮑威爾一番話直接冷卻。從「狂躁」到「全面熄火」，轉折點就在那句話上——他說明年只會降息兩次，可市場實際期待全年四次。預期和現實的巨大落差，往往就是行情暴漲暴跌的根本原因。

所以這次鮑威爾的措辭有多關鍵，不用多說。新主席來了之後，就算不採取激進的降息方案，估計也會和川普的政策思路靠攏，慢慢推動貨幣政策真正轉向降息模式。

但問題來了——12月這場會議和新的點陣圖，會不會再給市場「潑一盆冷水」？

前面的教訓擺在那——點陣圖說兩次，實際幹四次。現在美聯儲已經沒辦法一直板起臉了。要是經濟開始下行，他們就得做選擇：是死守通膨目標、接受衰退風險，還是轉身護經濟、為明年市場提前埋伏筆。不管選哪條路，後面的行情都會被深刻影響。

還有一個不太被討論但很重要的變數——擴表的可能性。這要真成了預期，流動性環境能有質的改善，那才是市場反彈的真正觸發點。

當前情緒已經壓到底，不如把眼光放在結構性的機會上。$BTC $ETH 的邏輯框架還在，只是等待政策預期的重新定價。