戰略推出信用評級儀表板以解決投資者債務問題

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資料來源：Btcpeers 原始標題：Strategy推出信用評級儀表板以解決投資者債務擔憂 原文連結： https://btcpeers.com/strategy-launches-credit-rating-dashboard-to-address-investor-debt-concerns/ Strategy在周二推出了新的信用評級儀表板，以應對投資者對公司資產負債表日益增長的擔憂。這家全球最大的企業比特幣持有者聲稱，即使比特幣價格保持平穩，它也能服務70年的債務支付。根據市場報告，該儀表板顯示該公司維持5.9倍資產與可轉換債務的比率，平均成本基礎爲74,000美元。

此次公告是在數字資產財 treasury 股票在最近的比特幣市場下跌期間經歷了劇烈的下滑之際發布的。戰略指出，即使在每個比特幣 25,000 美元的情況下，比例也將保持在 2.0 倍。公司強調其股息跑道和企業軟件現金流作爲防範清算風險的保護。

儀表板發布背後的市場動態

信用評級工具解決了人們普遍擔心的加密貨幣價格下跌可能迫使大型財政公司進入清算的情況。這種賣壓將進一步削弱已經疲軟的市場。Bitget Wallet的研究分析師Lacie Zhang指出，在比特幣價格持平的情況下，Strategy的71年分紅跑道聲明似乎是現實的。然而，她指出，長期預測取決於市場波動和監管變化。

策略的市場淨資產價值在報告時爲1.16。mNAV低於1.0會使公司通過發行股票籌集資金變得困難。這將限制未來的加密貨幣購買。數字資產國庫公司面臨嚴重的淨資產價值壓縮，截至2025年9月，25%的公司交易價格低於其比特幣持有價值。

數字資產財庫模型的更廣泛影響

Strategy的財務狀況可能會影響未來下行期間比特幣的價格底部。CryptoQuant的首席執行官Ki Young Ju表示，Strategy的強勁財務狀況爲下一個熊市提供了積極信號。該公司不太可能出售其持有的資產，這可能會防止比特幣重新回到其實際價格$56,000。

數字資產財政部門自2020年Strategy首創該模式以來，已經發展到超過200家公司。這些公司在2025年單獨投資了427億美元。Strategy持有大約707億美元的比特幣，佔所有財政公司加密貨幣持有量的近50%。

幾家領先的財務公司最近在股票下跌的同時，mNAV比率也出現了下降。包括Bitmine、Metaplanet、Sharplink Gaming和Upexi在內的公司都經歷了下滑。mNAV比率將公司的企業價值與其加密貨幣持有價值進行比較。壓縮的溢價降低了發行增值股權以進行額外比特幣購買的能力。

一些分析師對國庫公司模式的可持續性持懷疑態度。該模式依賴於將股價溢價維持在比特幣持有量之上，以避免稀釋。如果沒有在有利估值下持續積累，對於可以直接購買比特幣的股東來說，投資案例就會減弱。

戰略已經將其融資方式多樣化，超越了股權和可轉換債務。該公司在2025年初發行了固定股息率的永續優先股。這一資本來源的擴展展示了對比特幣積累的不斷演變的方式。然而，優先股息成本的上升加大了資本結構的壓力。

儀表板發布反映了國庫公司運營透明度的更廣泛轉變。隨着行業的成熟，企業面臨槓杆比率和流動性狀況的更高審查。戰略在不被迫出售的情況下維持運營的能力可能爲國庫公司如何管理市場下行設定先例。