加密市場分析——穩定幣主導地位遭拒暗示風險偏好

加密貨幣市場正在經歷我們曾經見過的技術走勢模式，這可能標誌著資金流向的重大轉變。穩定幣主導率再次從其阻力位遭到拒絕。市場分析師 Ash Crypto 表示，這與 2024 年 8 月和 2025 年 4 月所見的類似價格行為正好相反。

了解穩定幣主導率作為市場指標

穩定幣主導率衡量穩定幣（如 USDT、USDC 和 DAI）在整體加密貨幣市值中的佔比。這一指標是衡量市場情緒的重要標誌，基本上作為加密貨幣市場風險偏好的反向指標。

投資者正從波動性較高的比特幣和山寨幣轉向更穩定的資產，這表明市場處於一個無風險環境。相反，穩定幣主導率的下降則暗示資金正在流向風險較高的加密資產，這可能為更廣泛的市場反彈鋪路。

去年在不到十八個月內第三次從阻力位遭到拒絕，形成了一個顯著的模式。自 2023 年 7 月以來的下降通道型態持續對穩定幣主導率造成巨大壓力，導致這些關鍵水準的出現。

歷史背景與重複發生的模式

2024 年 8 月標誌著加密市場週期中的關鍵時刻。穩定幣正在加強其在加密市場中的角色：CoinGecko 2024 年 8 月報告顯示，穩定幣約佔總市值的 8.2%。法幣掛鉤幣的市場規模已增長至驚人的 1612 億美元。

然而，這並非一帆風順，因為市場經歷了劇烈波動，同時穩定幣主導率展現出強勁阻力。隨後的拒絕導致比特幣和山寨幣重新受到關注，促成了 2024 年下半年更廣泛的市場復甦。

2025 年第一季的市場數據顯示，以太坊穩定幣轉帳量上升，USDC 在 3 月份領先，接近 $585 億美元。穩定幣市場實現了顯著成長，截至 2025 年中，總市值約為 $250 億美元。

比特幣與山寨幣準備迎接資金流入

穩定幣主導率在阻力位的歷史性遭拒，被認為是比特幣與山寨幣資金輪動的結果。目前的市場狀況下，比特幣交易的阻力點較高，成交量表現優異。平衡交易量（On-Balance Volume）自 2024 年 3 月歷史高點下滑，接近 2021 年比特幣價格的歷史高點。

目前的潛在情境是機構參與度提升且監管更明確。2024 年，歐洲推出 MiCA 法規，為穩定幣發行建立了明確的框架。美國隨後通過 GENIUS Act，這是該國首部穩定幣立法，為機構參與有效活動提供了關鍵資訊。

這些立法變革協助穩定幣在 2024 年處理了 27.6 兆美元的鏈上交易，超越了 Visa 和 Mastercard 的總和。Visa 的 VTAP 平台將於 2025 年使銀行能夠創建和管理穩定幣。

結論

穩定幣主導率從阻力位遭拒，讓我們相信資金正流向風險資產的新階段。從 2024 年 8 月和 2025 年 4 月可見的模式提供了一個路線圖，但市場從未真正重複。穩定幣主導率在阻力位的拒絕也促使市場出現重大變動。目前的格局讓我們有理由相信，我們或許正朝著類似的時刻前進。