Strategy推出歐元優先股融資比特幣：年息10%，最高可達18%

一家公司剛搞了個新花樣——發行歐元計價的永久優先股來融資買比特幣。這個產品有點意思，咱們拆開看看。

核心條款一覽

基礎參數：

• 發行價：100歐元
• 票息：10%（年化）
• 產品性質：永久、無投票權的優先證券

看起來10%的收益率不錯，但魔鬼在細節裡。如果公司延期派息，沒付出的利息會按季度複利，而且每個週期利率還會上調100個基點（最高漲到18%）。這意味著如果公司現金緊張，你的收益可能會越滾越大，風險也隨之升級。

誰能買？什麼時候？

• 投資者範圍：歐洲經濟區的機構投資者（散戶暫時上不了）
• 公告時間：2025年11月4日
• 清算通道：通過歐洲中央證券存管機構（Euroclear和Clearstream）

融資所得幹啥用？官方說了——購買比特幣 + 日常運營。

風險點需要知道

優先級排序（從高到低）：

• 債權人（最安全）
• 某些優先股系列
• 這次發行的歐元優先股（你在這兒）
• 普通股（最慘）

換句話說，如果公司真的崩了，你得排隊等著分錢，而且可能分不到啥。

其他要點：

• 沒有投票權（就是出錢的身份）
• 流動性靠"基金變動條款"（公司發生重大變化時可強制回購）
• 清算價格跟比特幣價格掛鉤（有點意思，但也意味著風險向下）

上市和交易

計劃在**盧森堡歐元MTF（多邊交易平台）**上市，走的是成熟的歐洲清算體系。這看起來很正規，但也說明這玩意兒主要面向專業投資者。

投資者該考慮啥？

高收益（10%起）很誘人，但要權衡：

• ✓ 比特幣長期看漲（融資用途清晰）
• ✓ 10%收益率在當前利率環境還不錯
• ✗ 優先級靠後（破產時風險大）
• ✗ 無投票權（只能被動看）
• ✗ 利率可能翻倍（如果延期派息）

簡單說：這是一個賭公司融資後比特幣升值、進而公司財務好轉的金融工具。適合信任該公司、能承受中等風險的機構投資者。