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BTC為什麼還在漲?鏈上數據和機構流向告訴你答案

最近BTC突破12萬美元,不少人在問:這波漲幅背後到底是什麼在支撐?

我扒了一下數據,發現幾個硬核邏輯:

供應端的死穴

21萬枚的上限是寫死的。 目前已挖出1960萬枚,只剩150萬枚。今年4月的減半把礦工獎勵從6.25枚砍到3.125枚——新增供應直接腰斬。

有研究估計300-400萬枚BTC因為丟key永久消失,實際流通盤比帳面數字還小。這就是為什麼機構敢大舉進場——供應天花板擺在那。

機構抄底的力度有多猛

黑石的BTC信託管理資產超860億美元, 成了增速最快的ETF之一。今年BTC和ETH的ETF淨流入超過130億美元,這不是散戶能推動的體量。

更離譜的是企業端:MicroStrategy(之前改名Strategy)現在持有超58.2萬枚BTC,價值620億美元。244家上市公司把BTC當成金庫資產——這個數字在今年翻了將近一倍。

宏觀環境在幫助

美聯儲降息預期 + 美元走弱 = 市場求被保護。BTC作為非主權資產的屬性越來越被看重。尤其是高通脹時期,它成了資產配置的對沖工具。

技術面的支撐

閃電網路讓小額支付成為可能,哈希率創新高說明網路安全等級在上升,開發者活躍度始終在線。這些不是虛的,直接影響大機構的入場信心。

這波和之前有啥不同

2013-2017那波: 純散戶FOMO,最後80%腰斬

2020-2021那波: 機構開始嘗鮮,但還是有波動

現在這波: ETF上線 + 政策向好 + 企業戰略配置,基本盤更穩。即便有回調,也不太會像之前那樣血洗。

該怎麼操作

  • 定投優於追漲: 把錢分散投,避免All-in高點
  • 分批鎖定收益: BTC翻倍時賣掉一部分
  • 重新平衡倉位: 別讓BTC占比過大
  • 用衍生品對沖: 有風險意識的可以考慮買Put來鎖定底線

但要清楚的是

這不等於BTC會一直漲。 即便基本面硬,20-50%的回調在牛市裡也很正常。新聞驅動的漲幅和基本面驅動的漲幅,抗跌性完全不一樣。

現在支撐BTC的主要是機構配置邏輯,不是散戶的情緒。這意味著價格會相對理性,但也意味著風險不會消失——只是換了形式。

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