爲什麼比特幣突破歷史高點？現象背後的基本面

比特幣剛剛突破$120,000，並繼續獲得市場份額。如果你在問市場上到底發生了什麼，這裏是沒有媒體噪音的分析。

簡單方程：供給與需求

任何資產的價格都是買家與賣家之間的博弈。比特幣也是如此，但有一個重要的轉折：它的供應在數學上是有限的。

僅有2100萬個BTC可以存在。已經挖掘了1960萬個，僅剩140萬個待創建。2024年4月的減半事件將(的挖礦獎勵從6.25 BTC減半至3.125 BTC每個區塊)，進一步減少了新幣的流通。

分析師估計，3-4百萬可能永遠失去，(遺忘的錢包，丟失的密碼)。翻譯：實際流通供應甚至比看起來更稀缺。

當稀缺性上升而需求保持或增長時，價格就會漲。就是這麼簡單。

遊戲的改變：華爾街進入競爭

直到最近，比特幣還是散戶交易者和技術愛好者的領地。現在？機構已經進來了。

數字在說話:

• BlackRock的比特幣ETF (iShares) 累積了$86 億的管理資產
• 比特幣和以太坊的ETF組合入場金額在今年已超過$13 億
• MicroStrategy (現在戰略)在企業採購方面領先，持有582,000 BTC (~$62 十億)
• 超過244家公司已經在其資產負債表上持有比特幣，自2025年初以來幾乎翻了一番

這不是零售投資者在Discord上喊叫的投機。這是一些嚴肅的機構在購買，以將其作爲價值儲備。

三個宏觀原因導致這種情況發生

1. 通貨膨脹 + 傳統貨幣的弱點 中央銀行前所未有地印制了貨幣。比特幣以其固定的供應量，作爲對抗貨幣貶值的避險工具顯得很有吸引力。

2. 監管清晰度 (終於) 美國國會的“加密周”，關於CLARITY和GENIUS等法律的辯論，以及在新的、更友好的領導下的SEC，消除了之前令大型投資者感到恐慌的法律不確定性。

3. 更強的網路 + 更好的技術 哈希率達到歷史最高水平(網路更加安全)，閃電網絡允許低成本的即時交易，開發者持續改進協議。比特幣並不是一個被遺棄的項目；它正在發展。

循環的心理學

比特幣在與減半事件對齊的4年週期中波動。經驗豐富的交易者知道這一點，並提前進行布局。當價格開始漲時，FOMO (害怕錯失收益) 吸引了更多的散戶買家，加速了漲。

但是這裏有重要的一點：這個週期與之前的不同。在2017年，純粹是零售投機。在2021年，則是一個混合。現在呢？支持來自於具有長期視野的機構投資者，這通常提供了更多的穩定性和更少的極端波動。

這個反彈不意味着什麼

這並不意味着比特幣會永遠漲。比特幣仍然是波動的。牛市期間20-50%的修正是正常的。純粹由投機推動的漲(而非基本面)也不可持續。

理解價格漲的原因與預測何時會停止並不相同。市場總是充滿驚喜。

如果你參與的策略

• DCA (美元成本平均)：定期購買，無論價格如何。減少波動的影響。
• 系統性獲利：不要將反彈與“永遠持有”混淆。在預定目標上出售10%的利潤是有意義的。
• 重新平衡你的投資組合：如果比特幣佔據了你資產的70%，而你計劃的是30%，那麼就賣出多餘的部分。
• 使用風險管理工具：賣出期權、期貨、做空看漲期權。在保持看漲敞口的同時，有辦法保護自己。

摘要

比特幣漲因爲:

1. 計劃性稀缺 + 需求增長 = 價格漲壓力
2. 機構認真買入 (不是媒體炒作，而是真正的資金)
3. 宏觀經濟支持去中心化資產 (通貨膨脹，弱勢貨幣)
4. 更安全的網路，更好的技術，更清晰的監管
5. 減半週期 產生自我實現的預期

這不是一個意外。這是多個基本因素的匯聚。但是波動性和驚喜仍然是遊戲的一部分。