多頭 vs 空頭：每位加密貨幣交易者必備指南

你有沒有在 Twitter 上看過有人大喊「做多」或「做空BTC」，卻完全不知道他們在說什麼？其實，這就是事實：在加密貨幣交易中，做多與做空基本上是你賺錢的唯二方式。一個是押漲，一個是押跌。就這麼簡單。

理解做多 (買入)

想像你看到比特幣價格在 $61,000，你心想：「一週後這個會漲到 $65,000。」你開了一個多單：現在買進BTC，然後等待。如果你猜對了，等漲到 $65,000 時賣出，賺取中間的差價。很簡單對吧？這就是市場上的「多頭」會做的事：單純靠買進推高價格。在牛市 (bull market)，你會看到大家都在做多。

理解做空 (賣空)

現在想像相反的情境：你認為比特幣被高估了，會從 $61,000 跌到 $59,000。這時有趣的來了：你向交易所借一個BTC，立刻以 $61,000 賣出，然後等待。跌到 $59,000 時再買回，歸還借來的BTC。你的獲利是 $2,000 (扣除手續費)。市場上的「空頭」在熊市 (bear market) 常常這麼做。

套利對沖的技巧 (Hedge)

那如果你不是百分之百有把握呢？很多交易者會同時開相反的倉位來降低風險。例如：

• 用 $30,000 買入2顆BTC (看漲)
• 同時做空1顆BTC (以防下跌)

如果漲到 $40,000：多單賺 $10,000，空單賠 $10,000……等等，這好像不對。修正一下：你的淨利是 (2-1) × ($40,000 - $30,000) = $10,000。對沖能降低潛在利潤，換來睡得安穩。

如果跌到 $25,000：多單虧 $10,000，空單賺 $5,000，淨虧損 $5,000。如果沒對沖就會虧 $10,000。這就是保險。

合約：真正的戰場

上述這些在現貨市場 (現貨市場)適用，但真正的戰場發生在永續合約。在這裡你可以：

1. 不需持有資產也能做多/做空
2. 用槓桿 (借錢放大)來擴大盈虧
3. 任何時候都能平倉 (永續合約沒有到期日)

利潤更大……但風險也更高。這時就會遇到被強制平倉：如果市場逆向、你的保證金 (擔保品) 掉太多，交易所會自動幫你平倉。瞬間，錢沒了。

殘酷總結

• 做多＝押漲 (直覺、安全、慢)
• 做空＝押跌 (複雜、風險高、快)
• 加槓桿＝要嘛賺爆，要嘛虧光
• 被強制平倉是期貨裡最可怕的敵人

厲害的交易者不只會開倉，更懂什麼時候平倉及如何控管風險。其他都是雜音。