最近，Cardano的創始人查爾斯·霍斯金森在一次廣泛的採訪中對以太坊的長期可行性提出了批判，指出其依賴滾動性和外部擴展層可能引發經濟激勵的不平衡，最終削弱基礎區塊鏈的核心。雖然他承認以太坊在技術上的進步，但仍強調，作爲一個通用的智能合約帳本，這個項目發展出的生態系統可能會“逐漸吞噬”其自身。

霍斯金森認爲，問題的核心在於以太坊的一級網路與其不斷擴展的二級網路之間的激勵不一致。爲提升以太坊性能，他們不得不接受二級網路，而這些網路並不是強力支持者，只是必要的合作夥伴。他認爲，滾動性團隊對於附屬於Solana或成爲一個一級網路並不特別關心，因此如果其他地方的經濟效益或用戶增長更好，他們可以移植或者轉向多鏈。霍斯金森指出，新應用和流動性已經開始跑到以太坊生態系統之外，削弱了該網路的歷史網路效應。

他進一步提出，這種侵蝕會因爲外部力量的加速而進一步擴大。首先，他描述比特幣DeFi如“沉睡的巨人”，一旦擁有可信安全假設的穩定幣、去中心化交易系統和借貸平台被建立，可能會吸引數千億的總價值。當比特幣崛起，其TVL（總鎖倉量）將可能超過以太坊的市值。其次，他預計大型科技平台和傳統金融機構將會建立自己的基礎設施，它們不會從以太坊的基礎層中獲取經濟收益。

在技術發展方面，霍斯金森認爲趨勢也在遠離共享狀態區塊鏈。隨着零知識證明和"證明攜帶代碼"的成熟，更多計算將在鏈外進行——無論是在安全飛地、設備上，還是多方計算系統中——然後通過簡潔的證明來驗證鏈上活動。他反問道，“爲何要每年花費數十億美元維護這個分布廣而薄弱的計算機系統，這個系統是共享和副本復制的，當它可以轉換爲一個遍布各處的分布式問題？”

雖然霍斯金森否定以太坊並不僅限於其劣勢，他贊揚以太坊跟上時代的發展，在滾動性和零知識技術上投入，並建立一個在早期資金恐慌和DAO危機中存活下來的強大生態系統。盡管如此，他仍對以太坊的結構表示懷疑：在他看來，二級網路的成功將降低一級網路作爲經濟中心的吸引力。

霍斯金森的評論也反映了他對Cardano的發展的期待，他認爲比特幣中心化DeFi設計目標包括從比特幣中導出安全性、費用以比特幣支付、收益以比特幣返還，還認爲伴隨式區塊鏈和信任最小化橋梁將成爲實現的必要手段。他展示了Cardano的擴展UTXO設計以及其隱私側鏈Midnight作爲相應市場基礎設施的定位，同時爲機構提供選擇性披露的合規性。

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