歐元區 FX 今日：歐洲央行的暫停受到關注

歐元在周三以1.1710的匯率維持對刀/美元的匯率，市場在等待明天12:15 GMT的歐洲央行會議。

盡管大家都預計利率將保持不變——存款利率爲2.00%，主要再融資利率爲2.15%——但在這種表面平靜之下，實際上有更多的動蕩在醞釀。經濟預測、貨幣信號和法國政治動蕩都準備好影響歐元的走勢，特別是在拉加德的新聞發布會上。

寬松週期的靜默死亡

自2024年6月以來連續八次降息，歐洲央行在7月暫停了行動。現在，在路透社的一項調查中，幾乎所有經濟學家(66中69位預測將再度保持不變。

我注意到分析師之間越來越多的共識認爲寬松週期實際上已經結束。Pepperstone的Michael Brown明確表示：“寬松週期現在似乎已經結束。”Pimco的Konstantin Veit更進一步，建議“現在要證明新的舉動是合理的門檻很高。”這代表了2024年初激進降息立場的重大轉變。

經濟穩定掩蓋政治脆弱性

宏觀經濟形勢對於立即採取行動幾乎沒有激勵。通貨膨脹率爲2.1%，核心通脹放緩至2.3%，而2025年的增長預測可能保持在0.9%，2026年爲1.1%。

真正有趣的是，8月份綜合PMI達到了51.0——是過去一年的最高點——制造業在經歷了三年的收縮後終於實現了擴張。這些指標恰好支持了歐洲央行目前的立場。

然而，法國的政治危機給這個美好的局面蒙上了陰影。總理弗朗索瓦·巴伊魯最近在議會中的失敗讓投資者感到緊張。盡管馬克龍總統已任命了繼任者，但議會的批準仍然不確定。

市場的反應顯而易見——法國10年期收益率現在首次超過意大利收益率，這是二十年來的首次。這一歷史異常充分說明了投資者對法國政治風險的看法，盡管拉加德很可能會回避通過如TPI這樣的機制進行幹預的承諾，特別是因爲法國的過度赤字使其不符合此類支持的資格。

貿易緊張局勢與貨幣影響

整體貿易環境依然不穩定。盡管7月份的歐盟-美國協議降低了即刻貿易戰的風險，但歐洲汽車、制藥和半導體行業仍面臨懲罰性關稅。對中國或印度產品的任何額外進口稅可能會進一步復雜化歐元區的貿易形勢。

在貨幣方面，歐元因與刀的有利利差而保持支撐，盡管隨着联准会9月17日會議的臨近，這一優勢正在縮小。

EUR/USD 技術展望：等待催化劑

自周二以來，歐元兌美元回落，但整體上升趨勢仍然保持完好。EUR/USD繼續在1.1800附近面臨阻力，該水平自七月初以來一直保持，同時維持自三月以來建立的看漲趨勢線。

星期四歐洲央行會議和美國通脹數據的雙重影響可能最終打破這一對貨幣的整合階段。突破1.1800可能會瞄準1.1900，而下跌則可能將價格推向1.1600，甚至可能觸及100日移動平均線1.1527。

微妙信號的會議

雖然這次歐洲央行會議似乎注定不會採取行動，但市場將密切關注拉加德的每一句話。表面的穩定掩蓋了一個在貨幣正常化、內部政治壓力和外部不確定性之間走鋼絲的機構。

歐元的下一步行動將同樣取決於法蘭克福的信號、華盛頓的決策，甚至可能還有巴黎的政治戲劇。

免責聲明：僅供參考。過去的表現不能代表未來的結果。