災後重建指南：尋找市場上那 1% 能活下去的代幣

作者：MΞRCY DΞ GRΞAT

編譯：深潮TechFlow

大多數我曾經相信並購買的代幣，在上一輪週期中已經不復存在。

每一輪加密貨幣週期都會誕生數千種代幣，每一種都宣稱能帶來顛覆性變革。但當牛市退潮時，只有少數幸存下來。

到下一輪週期時，大多數代幣已經死亡：圖表變得空蕩，Discord 社區寂靜無聲，團隊也消失得無影無蹤。

到底發生了什麼？

真相很簡單：代幣之所以會消亡，是因爲它們從未超越“投機”的階段。

它們快速誕生、迅速增長、然後更快地消亡。

但那些構建生態系統的代幣，則成爲永恆的存在。

殘酷的事實是，你不能沒有。

大多數代幣的死亡陷阱

大多數代幣並非因缺乏熱度而死，而是因缺乏經濟體系。

它們的推出通常伴隨着以下問題：

沒有原生的需求驅動因素；

沒有代幣消耗機制；

沒有身分認同或用戶留存機制；

沒有用戶在獎勵結束後繼續使用的真正理由。

每一輪週期都遵循相同的模式：“開發→拋售→退出→荒蕪”。

流動性挖礦吸引的是“僱傭兵”，而不是“公民”；

積分和空投吸引的是“獵人”，而不是“信徒”。

當激勵機制停止時，社區也會停止。

殘酷的現實是：你無法基於短暫的貪婪構建一個經濟體系。

代幣存活的三大支柱

一個瀕死的代幣與一個生機勃勃的生態系統之間的區別，歸結爲三個核心層面：

→ 激勵循環；

→ 用戶留存；

→ 真正的經濟層面。

接下來讓我們深入探討。

激勵循環：生存的內部引擎

激勵循環是可持續生態系統的核心動力。

它們創造了反饋循環：用戶參與 → 網路增長 → 代幣實用性增加 → 驅動需求 → 吸引更多用戶。

當這種循環設計得當時，價值會自然地復合增長。例如：

GMX 通過交易者的實際收入獎勵質押者，將用戶與協議增長緊密綁定；

Berachain 將流動性提供直接與共識機制掛鉤，創造了自我強化的“流動性證明”循環；

Ronin 允許玩家賺取、消費並重新投資，將遊戲玩家轉變爲微型經濟體。

永存的代幣不僅僅是“獎勵持有者”，而是讓用戶成爲生態系統引擎的一部分。

用戶的每一個行動都在強化生態系統的整體，而不僅僅是代幣的價格。

用戶留存：將“擼毛”轉變爲“公民”

這是大多數項目失敗的地方。

它們將用戶獲取與用戶留存混淆。

它們可以通過獎勵吸引人們加入，但無法讓他們留下。

那 1% 能夠幸存的代幣理解一個更深層次的道理：人們不會因爲收益而留下，他們會因爲身分認同而留下。

當一個協議給用戶提供歸屬感、身分地位或聲譽積累的機會時，它就從一個“平台”轉變爲一個“國家”。例如：

idOS 正在構建跨生態系統的身分基礎設施；

Base 通過文化和認可將開發者轉化爲公民；

Friend.tech 展示了聲譽、社會地位和情感歸屬如何創造巨大的鏈上粘性。

最強的留存系統並非基於擼毛，而是基於歸屬感。

你的用戶應該覺得，如果他們離開，他們會失去自己的一部分。

那時你就建立了一個真正的網路。

真實經濟層：代幣獲得意義的地方

投機創造注意力，實用性創造引力。

當代幣融入真實經濟層面時，它們不再是籌碼，而是成爲協調的貨幣。

這也是那 1%真正脫穎而出的地方：

Solana 的迷因幣和支付系統創造了一個自我維持的用戶經濟；

Arbitrum 的 DAO 資金循環培養了建設者，而非乞討者；

BNB 代幣成爲交易、Gas 費和項目啓動平台的通行證。

這些經濟層面連接了：投機 → 實用性 → 協調 → 可持續性。

當代幣能夠轉移價值、接入網路、管理資金並支持支付時，它們不再只是項目，而是成爲具有經濟體系的“國家”。

一個長存代幣的生命週期

讓我們來可視化這個過程：

敘事階段：代幣以一個清晰的故事啓動；

實用階段：早期用戶不僅交易代幣，還實際使用它；

留存階段：社區圍繞代幣形成循環（權益、治理、身分認同）；

擴展階段：生態系統開始爲新項目、整合或用例生成需求。

這時，代幣不再需要依賴炒作存活，它變得可以自我維持。

99% 的死亡螺旋

其他99%的代幣則遵循以下死亡路徑：

啓動炒作 → 大家蜂擁而入；

沒有實用性 → 代幣變成純粹的投機籌碼；

流動性退出 → 持有者拋售，大戶轉移；

社區消亡 → 沉寂； 代幣消退 → 下一輪敘事取代它。

它們的圖表都長得一樣：一個山峯，隨後是無盡的下坡。

這不是運氣不好，而是設計糟糕。

那 1% 的行動指南

以下是每個創始人和投資者都應該銘記於心的框架：

階段：啓動 → 成長 → 成熟 → 擴張

目標：吸引注意力 → 激勵參與 → 建立留存 → 創建真實經濟

生存要點：講故事 + 公平對齊 → 真實收益，而非通脹 → 身分 + 治理 + 地位 → 融入生態系統

總結

每一輪週期都會淘汰弱者，成就強者。

敘事來來去去，而生態系統永存。

這些是即將湧現的看好代幣新趨勢的數據。