全球咖啡市場動態：需求擔憂與供應變動

12月阿拉比卡咖啡 (KCZ25) 下跌了 -0.30 (-0.08%)，而11月冰幣羅布斯塔咖啡 (RMX25) 在最近的交易中下跌了 -89 (-2.02%)。

咖啡價格受到壓力，因美國就業報告疲弱，新增就業人數僅爲+22,000，且美國失業率上升至4.3%，創下3.75年來的新高，市場對美國消費者需求表示擔憂。然而，市場在美元指數大幅拋售中找到支撐，這通常會提升商品價格。

關鍵市場因素

• 巴西生產預測：Conab將其對2025年巴西阿拉比卡咖啡產量的預估下調了4.9%，從之前5月預測的3700萬袋降至3520萬袋。

• 全球出口數據：國際咖啡組織(ICO)報告稱，全球咖啡出口在7月份同比下降了-1.6%，總計1160萬袋。

• 庫存水平:

  • 冰幣羅布斯塔咖啡庫存降至1個月低點6,552手。
  • ICE監測的阿拉比卡庫存達到了1.25年的低點，686,863袋。

• 天氣影響：巴西的降雨量高於平均水平，緩解了在開花期之前對咖啡作物的擔憂。

• 收獲進度：根據Safras & Mercado的數據，截至8月20日，巴西的咖啡收獲已完成99%。

• 導出趨勢：

  • 巴西七月未烘焙咖啡出口同比下降20.4%，降至161,000公噸。
  • 越南2023/24年度咖啡生產同比下降20%，降至147.2萬噸，創四年來最低水平。

供需展望

美國農業部的外國農業服務預計2025/26年度全球咖啡產量將同比增長2.5%，達到創紀錄的1.7868億袋。相比之下，Volcafe預測2025/26年度全球阿拉比卡咖啡將出現850萬袋的短缺。

這些相互矛盾的預測突顯了主要生產國的供應擔憂與關鍵消費市場的需求不確定性之間的復雜相互作用。咖啡期貨市場繼續根據這些多方面的因素調整價格，同時評估即將到來的作物年度的前景。