京東下調目標價引發科技股暴跌

從今天的市場來看，我看到科技股一片紅色。AMD 降低了近 8%，NVIDIA 降低了將近 5%，而特斯拉則下降了超過 5%。與此同時，亞馬遜獨自上漲了 1.71%。在這種殘酷的背景下，京東最新的分析師更新顯得特別不祥。

這家中國電商巨頭剛剛看到其目標價格降低了8.72%，降至233.41港元。此次從之前的255.71目標(降級反映了對公司前景日益悲觀的情緒。雖然分析師的目標範圍從97.97到367.50差異很大，但即使是平均值相較於當前130.00的收盤價也代表着理論上的79.55%的漲空間——這一數字似乎越來越脫離現實。

機構情緒描繪了一個更加嚴峻的局面。令人震驚的是，64.10%的基金在上個季度放棄了投資，總體機構持有率降低了37.06%。目前只有419個基金仍然持有頭寸，之前爲1,167個。這一大規模的撤出充分說明了機構對京東以及可能更廣泛的中國科技行業的信心不足。

一些ETF在其頭寸上有所增加，例如Vanguard新興市場股票指數基金的0.86%的提升，但其他如KraneShares CSI中國互聯網ETF卻降低了近10%的持倉。即使是那些增加頭寸的ETF，似乎也更多是通過被動指數納入，而非主動的信心。

分析師預測的理論上行潛力與機構選擇撤資之間的鮮明對比讓我覺得這裏有嚴重的問題。要麼分析師過於樂觀，要麼機構則是不理性的恐懼。鑑於我們正在目睹的更廣泛的科技拋售，我傾向於相信前者。

分析師預測與機構行爲之間的這種脫節應該爲考慮京東作爲潛在價值投資的散戶投資者發出警告。當聰明資金以如此大的幅度撤出時，通常背後會有火焰在冒煙。