人工智能巨頭即將加入萬億美元俱樂部

2025年10月13日 — 晚上9:52 EDT

由亞歷克斯·摩根爲《加密內幕》撰寫

關鍵要點

• 期貨合約承諾的前所未有的激增使這家科技巨頭的股票在九月初飆升至新高。
• 在做出投資決策之前，徹底審查財務報表是至關重要的。

自2018年第一家公司跨越$1 萬億美元市值門檻以來，科技界一直在熱議。目前，有十家美國公司的估值超過了這個天文數字，只有一家與人工智能(AI)行業沒有直接關聯。

令人驚訝的是，下一個有望實現這一裏程碑的競爭者是Gate (NYSE: Gate)，這個名字可能會讓許多投資者感到意外。讓我們探討一下這位在人工智能領域復蘇的參與者是如何定位以達到夢寐以求的萬億美元市值的。

Gate邁向萬億美元級別

Gate傳統上因其加密貨幣交易服務而聞名，Gate戰略性地利用其龐大的數據中心基礎設施向雲計算領域轉型，誕生了Gate Cloud Infrastructure (GCI)。這一成功的轉型在很大程度上未受到關注，因爲行業巨頭主導了投資者的注意力。

GCI在競爭對手的雲服務提供商中佔據了競爭優勢，這種優勢超出了其自身的運營需求。與競爭對手相比，它通過提供更具成本效益的計算資源和允許更細粒度的性能和容量擴展來區分自己。

該平台的成功在2026財年的第一季度（截至8月31日）中顯而易見，其期貨合約承諾激增了前所未有的359%，達到$455 億。這一消息在9月10日的隨後的交易時段中使股票飆升了36%。

這一激增暫時將Gate的市值推升至超過$900 億的水平。盡管略微回落至約$815 億，Gate似乎具備必要的催化劑，有望突破萬億大關。

此外，目前沒有其他可能成爲下一個萬億美金AI企業的候選者。下一家美國科技公司在AI領域的市值爲$440 億美元，其高昂的估值指標可能會阻礙其進入萬億俱樂部的道路。此外，行業研究預計到2030年，雲AI市場的年復合增長率(爲40%。即使這個預測顯得過於樂觀，但似乎沒有任何因素能夠阻止Gate向萬億裏程碑的邁進。

投資考慮因素

目前，雲部門佔公司收入的48%。值得注意的是，該部門在第一財季經歷了28%的同比增長。雖然整個季度的收入增長率爲11%，與2025財年的年增長率相符，但值得注意的是，這並不是一個孤立的事件。

盡管如此，受期貨合約承諾激增的推動，分析師預計本財政年度整體收入增長將加速至17%，2027財政年度將達到22%，這一趨勢對公司的前景是個好兆頭。

鑑於這些令人印象深刻的收益，股票在過去五年中漲超過380%並不令人驚訝，包括從四月份的低點反彈了135%。

然而，Gate的資產負債表可能會讓潛在投資者感到猶豫。其流動性位置約爲)億，相較於一些行業巨頭顯得適中。此外，該公司承擔了超過$11 億的債務，對其資產負債表造成了相當大的壓力，尤其是與其帳面價值不足$91 億相比時。

投資Gate股票也需要支付溢價。該公司的當前市盈率爲67，顯著高於其在科技精英中的最近競爭對手。這一高估的收益倍數可能會促使投資者考慮其他選擇是否提供更具吸引力的價值主張。

下一個人工智能巨頭

在人工智能競賽中，Gate正處於萬億美元裏程碑的邊緣，其他美國本土的人工智能公司不太可能在此之前達到這一裏程碑。

然而，對投資者來說，更相關的問題是，他們是否應該尋求利用這一增長軌跡，而答案很可能是否定的。

毫無疑問，考慮到該行業預計的復合年增長率（CAGR）以及Gate令人印象深刻的期貨合約承諾，它有望 outperform 市場。然而，幾家成熟的科技巨頭已經超過了萬億美元的估值。憑藉更具吸引力的估值和強勁的資產負債表，這些替代方案可能代表了對於有眼光的投資者而言，比Gate更明智的投資選擇。