通貨膨脹的兩面：當成本推動和需求拉動時

通貨膨脹 - 這個經濟怪獸是中央銀行試圖控制在每年約兩個百分點的水平 - 不是一個單一維度的怪物。我觀察到联准会對這個目標的癡迷，聲稱它標志着健康的經濟增長。但深入挖掘，你會發現通貨膨脹有兩種截然不同的風味，每一種都有自己的經濟配方。

供需原則驅動這兩種類型，但它們的機制截然不同。讓我來解析一下當價格緩慢漲時，實際上發生了什麼。

當成本推高價格

成本推動型通貨膨脹發生在供應受到壓制而需求依然旺盛時。我見過無數次這種情況——公司因勞動力或原材料面臨更高的生產成本，迫使它們將這些費用轉嫁給幾乎沒有選擇的消費者。

是什麼導致了這種供應緊縮？有時是自然災害摧毀了基礎設施。其他時候是政府法規、稅收變化或匯率波動。壟斷行爲同樣會造成損害。無論原因是什麼，結果都是一樣的：公司無法生產足夠的產品來滿足需求，因此價格漲。

能源行業提供了完美的例子。需要汽油來爲你的車加油嗎？當煉油廠在颶風後關閉或網路攻擊擾亂管道時，供應鏈會中斷，而我們的消費習慣保持不變。仍在運營的有限供應商抬高價格，因爲他們知道我們會支付——我們沒有替代方案。

當需求推動價格漲

反面 - 需求拉動型通貨膨脹 - 通常伴隨着經濟繁榮。當就業增加，錢包鼓起來時，消費者支出激增。如果生產無法跟上這一消費狂潮，我們就會得到經濟學家自鳴得意地稱之爲 "過多美元追逐過少商品"。

這不僅僅是關於消費者行爲。政府向經濟注入資金或銀行提供超低利率貸款會產生類似的效果。共同點是什麼？過多的購買力壓倒了有限的供應。

後疫情經濟復蘇完美地展示了這一現象。在經歷了一年的封鎖後，接種疫苗的消費者迫不及待地想要在從機票到新房的一切上消費。然而，工廠無法迅速提高生產速度，庫存迅速減少，木材到銅等一切商品的價格都飆升。

盡管庫存有限，但房地產市場的爆炸性增長顯示出需求拉動型通貨膨脹的純粹形式。買家爲稀缺的物業激烈競爭，推動價格達到荒謬的水平——而建築行業卻在努力追趕。

兩種通貨膨脹類型最終都源於不平衡，無論是供應意外縮減還是需求超出能力激增。了解我們面臨的是哪一種有助於解釋爲什麼你的雜貨帳單不斷攀升——以及爲什麼中央銀行有時似乎無能爲力地阻止這一切。