Lucid的絕望1比10反向拆分：電動車豬上的口紅？

Lucid Group剛剛採取了經典的掙扎公司舉動——進行1比10的反向股票拆分，神奇地將他們的$2 股變成了$17 股。我以前見過這個把戲，結果很少好。拆分前，Lucid的管理層今年股價下跌超過31%，顯然在拼命尋找任何可能讓他們的股票看起來更具吸引力的辦法。

他們聲稱這種財務手法將使他們的股票“對更廣泛的投資者更具吸引力。”翻譯：“我們希望人們認爲我們的$17 股票在某種程度上比我們的$2 股票更合法。”這就像是爲一輛有發動機問題的車裝上昂貴的輪圈。

電動汽車（EV）市場已變得敵對。川普政府在9月30日後取消了7500美元的聯邦稅收抵免，並停止了充電站的擴展。與此同時，Lucid的第二季度顯示出令人失望的$259 百萬收入，同比下降(百萬，他們已悄然將生產目標從2萬輛下調至“18000-20000輛。”

他們的臨時首席執行官馬克·溫特霍夫無奈地抱怨道："我從未見過一年內有這麼多驚喜，就在這一年。" 歡迎來到商業世界，馬克。該公司最近與優步的合作，優步將投資$280 百萬，而Lucid將建設機器人出租車，這感覺更像是一次絕望的轉變，而不是一個連貫的戰略。

讓我們談談估值——這太荒謬了。盡管在2025年上半年收入增長了32%，Lucid的市值卻達到了)億美元，同時仍在大幅虧損。該股票的交易倍數高得離譜，毫無數學意義。他們實際上是在要求投資者以法拉利的價格購買一個無法達到適度生產目標的公司。

反向拆分通常意味着管理層對有機增長缺乏信心。特斯拉的馬斯克本人警告電動車行業前景艱難，Lucid的財務運作無法拯救他們免受市場現實的影響。

我的建議？遠離這只股票。這次反向拆分只是爲了掩飾一家在日益惡劣的市場中面臨巨大困難的公司的財務狀況。沒有任何會計技巧能夠解決根本的商業問題——它只是讓數字看起來更好看，而船只卻仍在不斷進水。