地區銀行在联准会降息和數字擴展推動機遇下準備迎接增長

主要地區銀行業在經濟逆風中表現出良好的韌性。當我看到联准会轉向降息時，像BNY美林、Truist金融和北方信托這樣的銀行將從資金費用穩定和改善的放貸情景中受益。

川普的關稅正在推高通貨膨脹，造成短期資產質量擔憂，但行業的戰略重組舉措和數字化轉型努力使這些銀行具備可持續增長的潛力。該行業過去一年股價漲18.8%——超越了標準普爾500指數和更廣泛的金融行業——反映了投資者對其適應能力的信心。

尤其引人注目的是這些銀行如何超越傳統的利差收入進行多元化。BNY Mellon收購Archer Holdco增強了其財富管理能力，而Truist計劃在高增長市場開設100家新分行，展示了對實體和數字擴張的承諾。Northern Trust通過人力資源管理和流程自動化專注於費用管理，展現了維持盈利的務實方法。

該行業的估值仍然具有吸引力，交易的P/TBV爲2.46倍——遠低於標準普爾500的13.28倍和更廣泛的金融行業的5.62倍。考慮到該行業穩健的盈利增長前景，這一折扣似乎沒有理由。

我特別對BNY美林的國際增長戰略和北方信托31.8%的六個月股票表現印象深刻。然而，我質疑在日益數字化的銀行環境中，Truist的分支擴展是否有意義。

隨着降息的實現，這些銀行的多元化收入來源和強大的資本狀況應能提供下行保護，同時使它們能夠抓住新興機會。它們在傳統銀行業務與技術創新之間的平衡能力可能決定哪些參與者在這一不斷發展的市場中真正脫穎而出。