Avino Silver (ASM) 下跌比市場更厲害：投資者需要知道什麼

在昨天的交易中，我看到Avino Silver (ASM)收盤於$4.39，降低了1.35%——這比標準普爾500指數微幅下降0.1%要陡峭得多。與此同時，道瓊斯實際增長了0.57%，而科技股佔主導的納斯達克下滑了0.33%。這又是採礦行業相較於更廣泛市場指數的著名波動性的一個例子。

盡管每天都有下降，ASM最近實際上表現出色，在過去一個月中上漲了20.6%。這顯著好於基礎材料行業(+5.07%)和標準普爾500指數(+2.57%)。但我對這種勢頭能否持續持懷疑態度。

即將發布的財報將至關重要。分析師預計每股收益爲0.03美元，同比下降25%——這並不令人鼓舞。收入預測則更爲樂觀，預計爲1950萬美元，增長33.38%。對於整個財年，預期每股收益爲0.11美元，收入爲8730萬美元，盡管收入增長31.92%，但仍然意味着收益下降26.67%。這種利潤率壓縮應引發投資者的嚴重質疑。

該股票目前的前瞻市盈率爲40.46，顯著高於其行業平均水平30.76。考慮到預計的收益下降，我發現這種溢價估值難以合理化。雖然礦業-白銀行業在所有行業中排名良好(的前13%)，但ASM的估值似乎已將完美定價。

扎克斯目前將ASM評級爲#2 (買入)，但我想知道這種樂觀是否有依據。最近分析師估計的缺乏修訂表明華爾街採取了觀望態度。收入增長與利潤下降之間的脫節可能表明運營效率低下或管理層尚未妥善解決的成本上升問題。

盡管近期銀價一直保持支持，但商品生產商往往很難將更高的價格轉化爲相應的利潤增長。ASM 可能暫時受益於銀價漲，但投資者應仔細審查即將發布的財報，以尋找可持續盈利能力的跡象，而不僅僅是收入的擴張。