天然氣市場面臨挑戰，儲存過剩擴大

美國能源部最新的儲存更新顯示，天然氣注入量顯著超過了市場預測和五年平均水平。這一大規模的增補，加上天氣驅動的需求減少和液化天然氣出口下降，對價格施加了下行壓力，導致該商品在一周內幾乎下降了2%。盡管如此，分析師們仍然保持樂觀的展望，指出強勁的工業消費、穩定的美國生產以及增加的液化天然氣出口可能會收緊供需動態，從而在市場進入2026年時支持天然氣價格的漲。

目前，我們建議投資者考慮關注以下公司：威廉姆斯公司 (WMB)，切尼爾能源 (LNG)，以及Excelerate Energy (EE)。

存儲報告超出市場預期

在截至9月12日的一周內，美國本土48個州的地下儲存設施增加了90億立方英尺(Bcf)，超過了分析師預測的78 Bcf的增幅。此次增幅超出了過去五年(2020-2024)的平均淨注入量74 Bcf，以及去年同期的56 Bcf的增長。

在此次最新注入後，總天然氣庫存達到了3,433 Bcf，略低於2024年水平4 Bcf (0.1%)，但比五年均值高出204 Bcf (6.3%)。

聚合天然氣供應平均爲111.8 Bcf每天，反映出每週減少0.6 Bcf每天，歸因於幹氣生產的輕微下降和來自加拿大的進口減少。

相反，日常天然氣消費從前一周的99.6 Bcf下降至98.5 Bcf，因爲住宅和商業需求的減少超過了電力部門使用的增加。

天然氣價格波動

在這一周內，天然氣期貨表現出波動性，在$3 閾值附近波動，最終收盤走低。超過預期的注入量使盈餘擴展至超過五年平均水平的200 Bcf，進一步加劇了過剩的擔憂。溫和的天氣模式減少了制冷需求，而液化天然氣出口的減少也帶來了額外的下行壓力。上周五，紐約商業交易所的10月期貨收於$2.888，比前一周下降了1.8%。盡管投資者的短期前景看起來具有挑戰性，但液化天然氣的長期增長趨勢和工業需求持續暗示潛在的機會。

市場展望

盡管美國天然氣價格難以維持在 $3 以上，但更廣泛的市場環境對投資者仍然鼓舞人心。盡管儲存量明顯超過平均水平，但由此產生的緩衝減輕了下行風險，並在我們接近寒冷月份時促進了市場穩定。季末熱浪週期性地提高了需求，減緩了注入，並爲短期價格提供了一定的支撐。

展望未來，行業專家預計未來12個月內價格將呈現逐漸上升的趨勢，這反映出液化天然氣出口需求增加以及隨着肩季的結束而略微收緊的情況。長期前景仍然看好天然氣。全球需求增長，特別是在亞洲，依然強勁，因爲各國優先考慮電氣化和電網可靠性。在國內，穩定的生產加上持續的工業消費和擴大的出口能力顯示出持久的機會。雖然短期波動可能會持續，但該行業作爲關鍵過渡燃料的角色及其結構性增長驅動因素應當增強投資者對天然氣在2026年及以後更強勁發展軌跡的信心。

在目前情況下，謹慎而穩定的前景似乎是合理的。投資者可能希望專注於那些基本面扎實並能夠適應短期市場波動的公司。

三只值得考慮的股票

威廉姆斯公司： 隨着美國天然氣需求預計在長期內顯著增長，威廉姆斯公司似乎處於有利地位，能夠利用這一趨勢，這要歸功於其令人印象深刻的大規模、創造價值的項目組合。憑藉其廣泛的網路，處理美國天然氣的相當一部分，並且正在開發重大的擴展項目，這家Zacks排名第3的(Hold)公司準備受益於有利的行業動態和增長前景。

扎克斯共識估計該公司2025年的每股收益將同比增長14.5%。威廉姆斯在過去四個季度中有三個季度超出了扎克斯共識估計的收益，平均超出幅度爲2.5%。

Cheniere Energy: 作爲首家獲得監管批準從其每天2.6億立方英尺的Sabine Pass終端進行LNG出口的公司，Cheniere Energy享有顯著的競爭優勢。該公司在穩健的運營和長期合同的支持下，具備可觀的收入和盈利增長潛力。

Cheniere Energy的Corpus Christi第三階段擴展進展順利，施工完成68%，第一條生產線預計在年底前開始引入gas。這家Zacks排名第三的公司在其Sabine Pass和Corpus Christi項目的gas供應協議爲未來幾年提供了良好的現金流可見性。

Excelerate Energy: 總部位於德克薩斯州伍德蘭茲，這家公司專注於LNG基礎設施和服務，重點關注浮動儲存再氣化單元(FSRUs)及相關終端。Excelerate Energy在新興和發達市場運營，代表了全球FSRU船隊和再氣化能力的重要部分。公司成立於2003年，旨在擴展到LNG發電和天然氣分配，提供可靠和靈活的全球能源解決方案。

Zacks共識估計Excelerate Energy 2025年的每股收益表明同比增長5.5%。這家排名第3的公司在超越收益預期方面表現出色，過去四個季度的平均驚喜約爲16.6%。