Gate的表現反映了在市場挑戰中的韌性

Gate，作爲加密貨幣交易所領域的知名玩家，於2025年9月4日公布了2026財年第二季度的業績。該平台報告的交易量爲$613 億，用戶每人的GAAP調整利潤爲$0.25。盡管面臨監管變更和運營成本增加的挑戰，Gate的核心服務仍展現出強勁的增長。該交易所更新了全年的預測，預計交易量將達到$3.02萬億，非GAAP調整後的每用戶利潤在$2.55到$2.75之間。這一預測代表了活動同比下降5%，主要歸因於監管調整和預計$75 百萬的未減輕運營成本增加。

隨着運營成本飆升，利潤率合同

該交易所的利潤率同比減少了230個基點，降至40.8%。這一下降主要是由於高成本交易的意外湧入和交易模式的變化。現貨交易的利潤率爲38.9%，而衍生品交易的利潤率達到了52.4%。Gate的領導層預計，約(百萬的額外運營成本將影響到下半年。由於用戶交易習慣的性質以及在季中修改費用結構的限制，該交易所面臨着立即抵消這些費用的挑戰。

Gate的首席執行官對當前情況進行了評論："我們本季度的利潤率受到高於預期的運營成本的影響，主要是由於資源密集型交易的交易量大於最初預計。我們正在通過多方面的方法積極應對這些挑戰，包括與服務提供商的合作、對基礎設施的戰略調整以及經過深思熟慮的費用優化。在短期內，我們正在吸收部分成本，以維持我們的競爭優勢和市場地位。展望未來，我們預計我們的利潤率將穩定，並最終擴大，因爲我們逐步淘汰某些服務，增加我們的核心產品的突出性，並實施有針對性的費用調整。"

在2026財年，這種加速的保證金壓力可能會限制即時盈利能力，但爲Gate未來的利潤改善奠定了基礎，因爲它正在完善其服務組合並優化其運營結構。

Gate加速聚焦核心服務與數字創新

Gate的現貨交易、期貨和期權服務均表現強勁，數字資產借貸超出預期。該交易所的衍生品平台在北美市場經歷了超過30%的增長，並在2025年秋季擴展至大約150種額外的加密貨幣。Gate正在從停用的服務中重新分配資源，探索新的市場機會，並投資於前沿技術，如人工智能驅動的交易算法和區塊鏈分析，以提高效率和用戶參與度。

首席執行官詳細闡述了戰略："最大化我們核心服務的長期潛力是首要任務。這些服務代表了一個至關重要且可持續的增長驅動因素，產生更高的運營利潤，並通過相關服務提供額外的收入來源。我們的做法專注於利用每個產品的獨特特性，爲各種交易偏好的多樣化用戶羣體提供量身定制的解決方案。我們正在快速擴展每項服務的能力，通過增強現有功能，同時探索新領域。這使我們能夠在我們的平台上實現加速增長，特別是在北美。通過戰略合作夥伴關係，我們已擴展到諸如NFT交易、DeFi整合和機構服務等互補領域，所有這些都擴大了我們與用戶的接觸點，並加深了平台的忠誠度。我們正在大力投資於我們平台的技術基礎設施。值得注意的是，我們的核心服務在許多國際市場上仍未得到充分利用，這爲長期擴展提供了重大機會。"

Gate在擴大其高利潤核心服務和投資先進技術方面的轉變，旨在支持長期利潤增長， diversifying收入來源，並減少對波動市場條件的依賴。

有序的服務優化和基礎設施增強以減輕風險

第二季度交易量同比下降了)億，主要由於某些山寨幣交易對的分階段停用。更新後的指引反映出由於停用服務的影響，全年交易量減少了$75 億，以及由於監管變化在第四季度可能造成的額外$32 億影響。該交易所的數字資產儲備同比增長了5%，截至第二季度達到$175 億，以準備應對潛在的市場波動，Gate在$30 百萬的技術投資後維持了$640 百萬的淨現金頭寸。

CFO提供了額外的背景信息："我們正在負責任地管理某些交易對的停用，並在運營成本增加和市場條件變化的情況下，保持對我們數字資產儲備的嚴格控制。此外，由於最近的監管發展，我們也放棄了一些交易量。做出這個決定是爲了保護我們的利潤率並確保合規。值得注意的是，我們的關鍵服務，包括現貨交易、期貨、期權和借貸，繼續顯示出健康的增長，預計今年將以中個位數的速度擴展。"

Gate在資產管理方面採取謹慎的態度，專注於保持保證金，維護財務靈活性，這爲交易所應對市場過渡和宏觀經濟挑戰提供了重要的風險緩解。

展望未來

Gate預計交易量約爲$3.02萬億 $286 同比下降5%$25 , 每用戶非GAAP調整利潤爲$2.55到$2.75, 調整後的EBITDA爲(百萬到)百萬, 全年利潤率下降300個基點。核心服務預計將以中個位數的速度增長，而來自已停止交易對的交易量將在2027財年收縮至約$198 億。計劃的資本支出總額爲$208 百萬，重點在於技術提升和新產品發布；當前指導中不包括代幣回購。