12月阿拉比卡咖啡期貨周二下跌了-3.05 (-0.79%)，而11月ICE羅布斯塔咖啡期貨收盤下跌-59 (-1.33%)。咖啡市場在阿拉比卡期貨觸及4個月高點後，經歷了一次初步漲，然後回落，主要是由於美元走強，導致獲利回吐和強制平倉。

早期交易中，由於對巴西咖啡種植區幹旱條件的擔憂，咖啡價格漲，特別是在咖啡樹關鍵的開花期即將到來之際。Somar 氣象局報告稱，截止到9月6日的一周內，巴西主要阿拉比卡咖啡生產區米納斯吉拉斯的降雨量不足。

支撐咖啡價格的是緊縮的冰幣咖啡庫存。ICE監測的阿拉比卡庫存在周二降至685,945袋，爲16個月來的最低水平。同樣，ICE羅布斯塔咖啡庫存在8月28日達到了6,552手的近期低點，最近僅小幅上升至6,638手。

進一步支撐價格的是Conab對巴西2025年咖啡產量的修訂預測。該作物預測機構將其阿拉比卡咖啡的預估下調了-4.9%，至3520萬袋，低於5月份預測的3700萬袋。巴西2025年咖啡總體產量的預估也下調了-0.9%，至5520萬袋。

全球咖啡出口數據對價格形成了支撐。國際咖啡組織(ICO)報告稱，7月份咖啡出口同比下降1.6%，降至1160萬袋，10月至7月的累計出口顯示同比輕微下降0.3%，爲1.15615億袋。

由於關稅問題，美國咖啡供應問題開始浮現。美國買家據報道因對巴西進口商品徵收的50%關稅而取消了新的巴西咖啡豆合同。這一發展可能會收緊美國的供應，因爲大約三分之一的美國生咖啡來源於巴西。

然而，巴西的收獲壓力對咖啡價格施加了看跌影響。巴西最大的咖啡合作社和出口集團Cooxupe宣布，截至9月5日，其成員的收獲已完成97%。另外，Safras & Mercado報告稱，巴西2025/26年的整體咖啡收獲在8月20日時已完成99%，超過了去年的進度。

巴西的出口數據喜憂參半。貿易部報告稱，7月份未烘焙咖啡出口同比下降了20.4%，降至161,000公噸。出口商協會Cecafe指出，巴西7月份的綠咖啡出口同比下降了28%，降至240萬袋，其中阿拉比卡咖啡出口下降了21%，而羅布斯塔咖啡出口暴跌了49%。

越南的咖啡行業由於幹旱面臨挑戰，2023/24年產量同比減少20%，降至147.2萬噸，爲四年來的最小產量。越南咖啡和可可協會將2024/25年的產量預估下調至2650萬袋。然而，越南國家統計局的最新數據顯示，2025年1月至8月的咖啡出口同比增長7.8%，達到114.1萬噸。

展望未來，美國農業部的外國農業服務局預計2025/26年度全球咖啡產量將同比增長2.5%，達到創紀錄的178.68百萬袋。該預測包括巴西產量的輕微增長和越南產量的6.9%的上升。然而，Volcafe預計2025/26年度全球阿拉比卡咖啡將出現850萬袋的赤字，赤字幅度超過去年，並標志着連續第五年出現短缺。

隨着咖啡市場導航這些復雜的供需動態，交易者和行業利益相關者需要密切關注天氣模式、出口趨勢以及可能影響未來價格波動的全球經濟因素。