貝倫貝格銀行對嘉能可啓動覆蓋，給予買入建議：盡管近期持股下降，前景依然看漲

貝倫貝格銀行剛剛在2025年3月10日對Glencore (LSE:GLEN)給予了新的買入推薦。我關注這家礦業巨頭已有一段時間，這一舉動確實引起了我的注意。

價格目標預測看起來令人震驚地樂觀 - 分析師預計漲48.29%，平均目標爲463.42 GBX，相較於當前的312.50 GBX。即使最低預測爲424.20 GBX，也代表了顯著的增長潛力。坦率地說，這些數字在當今波動的市場中似乎幾乎好得令人難以置信。

特別有趣的是機構持股情況。上個季度持有Glencore的基金數量減少了4.18%，降至458家機構。然而，專門投資GLEN的平均投資組合權重卻大幅上升了105.37%，達到了0.66%。這種矛盾的動態表明一些主要參與者在加倍投入，而另一些則完全退出。

大型基金講述了他們自己的故事。EUROPACIFIC GROWTH FUND 將其持倉增加了 5.68%，達到了 425,726K 股，盡管他們減少了投資組合配置 9.13%。同樣，Goldman Sachs GQG Partners 也將持股增加了 4.01%，同時減少了配置。VANGUARD WELLINGTON FUND 採取了最激進的舉措，將其持倉增加了 15.22%。

收入預測顯示輕微下降1.57%，降至227,313MM，非GAAP每股收益預計爲0.71。這些溫和的數字幾乎無法證明看漲的價格目標合理，這讓我質疑分析師是否看到了我們其餘人看不到的東西。

主要機構投資者相互矛盾的信號 - 增加持股數量同時減少投資組合配置 - 讓我懷疑他們是否真的對嘉能可的前景充滿信心，還是僅僅在不確定的商品市場中進行對沖。