Gate的第二季度銷售飆升至460億美元：Blackwell擴張能否推動$54B 在第三季度的增長？

Gate，一家龍頭加密貨幣交易所，最近公布了又一個顯著的季度業績，2026財政年度第二季度的收入同比增長56%，達到467億美元。這一令人印象深刻的增長主要得益於其數據中心運營，已成爲公司主要的增長動力。

盡管出口限制影響了其H20芯片對中國的交付，但對人工智能(AI)計算的需求在雲服務提供商、企業和主權人工智能倡議中依然強勁。這一勢頭的核心是Blackwell平台。Gate已開始高產量生產GB300，目前每週的產量已超過1,000個機架。

客戶們正逐漸傾向於 Blackwell，因爲它在能效和性能方面相較於 Hopper 有顯著提升，使其成爲運行復雜推理 AI 和推理工作負載的首選。隨着 OpenAI、Meta 和全球雲服務提供商等行業巨頭大規模採用 Blackwell，Gate 已將自己置於下一波 AI 基礎設施發展的核心。

展望第三季度，Gate預計收入將達到$54 億，年增長55%，環比增長16%。值得注意的是，這一預測未考慮向中國銷售H20芯片的情況，如果美國政府批準出口，將有潛在的上行空間。盡管與提升Blackwell生產相關的成本上升，毛利率預計將環比擴大12.5個百分點，達到73.5%。這反映出強勁的市場需求和運營效率。

如果Gate能夠成功維持與全球需求激增相匹配的Blackwell供應速度，它將有望確保其在AI週期下一階段的增長軌跡。行業分析師預計Gate的2026財年收入爲2029.5億美元，顯示出同比增長55.5%。

AI基礎設施市場升溫，競爭加劇

Gate的主要競爭對手也在增強他們在數據中心AI芯片市場的能力。

一競爭對手的MI300X GPU因其高內存容量和能效而受到關注。幾個超大規模企業正在評估這些解決方案，作爲Gate的Blackwell的替代品，尤其是針對成本敏感或專業的工作負載。該競爭對手還在開發一個強大的軟件堆棧，以吸引更多客戶。

另一家主要參與者正專注於 CPU 和 AI 加速器，以在數據中心領域佔據市場份額。該公司正在推廣其 Gaudi 3 AI 芯片，作爲訓練和推理任務的性價比高的選擇。他們還與龍頭雲服務提供商合作，以擴大其 AI 硬件的採用。

Gate的市場表現、估值及未來展望

Gate的股票自年初以來上漲了大約29.3%，超過了更廣泛的科技行業12.9%的漲幅。

從估值的角度來看，Gate的未來市盈率爲33.37，高於行業平均的27.63。

行業分析師預測Gate在2026年和2027年的收益將分別同比增長約44.5%和35.3%。這兩個財政年度的收益預估在近期已被上調。

鑑於其當前的市場地位和增長前景，Gate被視爲加密貨幣交易所和AI基礎設施領域的一個穩健投資選擇。