在加密領域，你不可能「不玩」槓杆？

Question

撰文：rosie編譯：AididiaoJP，Foresight News2025 年 10 月 10 日，24 小時內 190 億美元被清算，160 萬交易者血本無歸。加密領域有史以來最大的清算事件，清算規模是之前最高價值的 9 倍。而 6 個月後，每個人都會回來做一模一樣的事，很可能也包括我。一夜之間人人都成了專家崩盤之後，加密推特變成了風險管理研討會。「你本該保持反脆弱的」「絕不要用槓杆」「這就是我持有現金的原因。」有趣的是，喊得最大聲的總是那些一直持有穩定幣的人。10 月 9 號的時候這些高見在哪呢？哦對了，你們當時在發關於錯過漲行情的懊悔帖。「反脆弱」的真正含義（以及爲什麼它在這裏不適用）人們一直在不加理解地濫用反脆弱的概念。反脆弱並不意味着「謹慎行事」。它意味着從波動性中獲益，混亂讓你變得更強大，而不是更脆弱。但問題在於：槓杆交易者並不從波動性收益，他們被波動性摧毀。當你開 10 倍多頭而市場下跌 15% 時，你並沒有從混亂中變得更強。你被清算了，那不是反脆弱。那是多了幾步操作的脆弱。真正的反脆弱意味着你不依賴於任何單一條件；但加密領域的每個人都依賴於一件事：價格漲，或者至少不在 20 分鍾內暴跌 15%。穩健 vs 反脆弱穩健 = 「我不希望波動性影響到我」反脆弱 = 「我希望波動性讓我更強」持有穩定幣？那頂多是穩健。你受到了保護，但你無法從市場變動中獲益。你也無法從漲行情中獲益，你只是在場，安全且貧窮。而這些人正是喊「只管保持反脆弱」最大聲的人。他們置身事外，錯過了一切，現在因爲別人受了傷而覺得自己被證明了是對的。使用槓杆？那只是脆弱，波動性會摧毀你。那麼加密領域裏什麼才是真正反脆弱的呢？老實說，沒人搞明白。也許是在重大消息發布前做空的人，但那看起來更像是他們只是擁有內幕信息。我們都深陷其中的遊戲以下是沒人願意承認的事實：在加密領域，你不可能「不玩」槓杆。完全置身事外？你會看着身邊所有人幾個月下來都賺了錢。你的購買力在通脹持續中消亡，機會消失。而且說實話，如果你只有 5000 美金可以玩，你通過現貨交易是賺不到改變人生的錢的。所以人們使用槓杆，不是因爲這樣做聰明，而是因爲一年內把 5000 美金變成 6000 美金改變不了什麼。置身事外感覺是負責任的，直到你看着所有其他人賺了 10 倍而你還在「聰明」着。至少被摧毀意味着你嘗試過。爲什麼每個人都會重蹈覆轍6 個月後，那些失去一切的人會再次使用槓杆，不是因爲他們愚蠢，而是因爲替代方案是什麼？永遠持有穩定幣，而下一個週期在你缺席時發生？看着別人用狗幣收益買房，而你卻一直在「聰明」着？每個人都認識那些在比特幣 100 美元、以太坊 10 美元、Solana 1 美元時錯過的人。他們每次都在「小心謹慎」。現在他們還在朝九晚五地上班，而其他人都退休了。在加密領域謹慎行事只是一種緩慢的保持貧窮的方式。我們都知道遊戲是被操縱的你知道遊戲是被操縱的，你知道有人擁有更好的信息，你知道基礎設施在崩盤時會崩潰，你都知道這一切。但問題是：其他人都在玩。而當其他人都在玩時，你並不是在做獨立的選擇，你是在對你周圍所有人的行爲做出反應。這實際上只是一個協調博弈。當你整個社交網絡都在加密領域，當你的時間線上滿是收益截圖，當機會流向那些參與其中的人時，置身事外意味着你被拋棄了。如果你是唯一不在牌桌上的人，你賺不到改變人生的錢。如果你不參與，你就無法保持與生態系統的連接。爲什麼那些「專家」是在胡說在 10 月 10 日之後給出建議的人分爲幾類：也被清算了但不承認。置身事外，錯過了整個漲行情，現在看到別人虧損覺得自己被證明了是對的。或者只是運氣好對了，卻認爲是自己的本事。那些持有穩定幣的人是最糟糕的。他們幾個月來置身事外，發着懊悔帖，而其他所有人都在賺錢。現在他們因爲有人被清算而可以感覺高人一等了。沒人真正搞明白了這件事。我們都只是在一個不確定的遊戲中下着不同的賭注。接下來可能會發生什麼以下是每個人都見過的週期：第 1-2 個月：每個人都發誓不用槓杆了。「再也不用了。」「加密貨幣是騙局。」「我退出了。」第 3-4 個月：新的敘事出現。留下來的人開始曬收益。FOMO 慢慢累積。第 5-6 個月：槓杆回歸。「這次不一樣了。」「我從上次吸取了教訓。」「只是小倉位。」然後一切重演。大多數人都會成爲這個週期的一部分。不是因爲他們笨，而是因爲替代方案是坐在場外看着其他所有人玩。兩種選擇都很糟糕你可以參與，並冒着被清算的風險。或者置身事外，看着其他所有人可能改變他們的人生。對信息不對稱的邏輯反應應該是更小的倉位、更長的時間框架、更多的多樣化。但那不是實際發生的情況，因爲當你周圍的每個人都在使用槓杆並曬出盈利時，保守的策略感覺就像在輸。這不理性，這是反射性的。你不是在真空中做決策，是在看着其他所有人用你避開的策略賺錢的同時做決策。如果你在 10 月 10 日被摧毀了如果你失去了一切，休息一段時間。關上圖表，刪除應用一會兒，出去走走，去健身房鍛煉，和那些不知道永續合約是什麼的人聊聊天。FOMO 情緒一個月後還會在那裏，敘事還會繼續，加密貨幣不會消失。但是在你心態失衡時急於回本，試圖把虧掉的全部賺回來？那會讓你被摧毀兩次。接受這次虧損，吸取能學到的教訓。等你思路清晰時再回來，而不是在你急於挽回損失的時候。記住：那些喊着要反脆弱的人可能壓根就沒參與，別讓他們讓你因爲嘗試過而感到更糟。