股票漲，債券收益率下降，芯片制造商引領漲潮

周一，市場的上升勢頭持續，標準普爾500指數漲0.21%，道瓊斯指數增加0.25%，納斯達克100指數漲0.46%。是什麼推動了這種樂觀情緒？我看到債券收益率降低和半導體行業強勁形成了一個有利於投資者的完美風暴。

10年期國債收益率降低至5個月低點4.04%，反映出人們對联准会最終將放松其緊縮貨幣政策的信心日益增強。市場已經完全預期在下周的會議上將降低25個基點，並且意外地有10%的機會進行更激進的50個基點減息。這一向寬松政策的轉變是推動此次反彈的火箭燃料。

半導體股票是今天的英雄。Marvell Technology漲超過3%，而Broadcom在周五因其與OpenAI合作的消息暴漲9%後，又增加了3%的漲幅。Lam Research和ASML Holding分別漲超過2%和1%，而Nvidia則微漲0.77%。

我對AppLovin在宣布加入標準普爾500指數後上漲11%特別感興趣。同樣，Robinhood Markets在消息宣布將取代MarketAxess進入該指數後飆升15%。這些動向表明，指數的納入在市場中仍然是一個重要的催化劑。

接下來的一周看起來至關重要，因爲關鍵的通脹數據即將公布。周三將發布8月份的PPI報告，預計同比保持在3.3%不變，而周四的CPI數據可能會從7月份的2.7%上升到2.9%。這些數字將決定联准会在支持就業市場放緩方面的空間有多大。

中國貿易數據爲市場的熱情提供了一個令人警醒的對比。8月份出口同比僅增長4.4%，低於預期的5.5%；而進口僅增長1.3%，與3.4%的預期相比顯得乏力。作爲世界第二大經濟體的這種疲軟引發了對全球增長前景的擔憂。

在SpaceX同意以$17 億美元的價格從EchoStar購買無線頻譜後，電信行業受到衝擊。T-Mobile US降低超過3%，成爲納斯達克100指數下跌最多的股票，而Verizon跌幅超過2%，成爲道瓊斯指數最大的滯後者。AT&T的跌幅也超過2%，投資者重新評估競爭動態。

CVS Health 降低超過 3%，成爲 S&P 500 中跌幅最大的股票，因爲管理層在一次私人投資者會議上未能提供即將發布的政府質量評級或財務指導的明確說明。這種缺乏透明度顯然讓股東感到不安。

展望未來，市場參與者應關注貿易政策的進展以及即將發布的通脹報告，這將影響联准会的決策過程。在川普總統試圖解僱聯準會理事庫克以及圍繞斯蒂芬·米蘭的雙重角色問題後，中央銀行的獨立性仍然令人擔憂。