以太坊暴跌背後：地緣政治與高槓杆引爆歷史性崩盤

川普一紙對華加徵100%關稅的聲明，不僅震蕩了全球傳統金融市場，更在加密資產領域引發了一場史無前例的“大屠殺”。

10月10日至11日，加密貨幣市場經歷了有史以來最大規模的單日清算事件，全網爆倉金額高達193.58億美元，超過166萬交易者被迫平倉離場。

作爲第二大加密貨幣的以太坊（ETH）也難以獨善其身，價格一度暴跌超過20%，最低觸及3380美元。

01 關稅恐慌：崩盤導火索

這場加密貨幣崩盤的直接導火索，來自於地緣政治緊張局勢的升級。

10月10日，美國前總統川普宣布將對中國加徵100%關稅，這一消息瞬間引爆了全球市場的恐慌情緒。

投資者紛紛拋售手中的風險資產，轉向黃金等傳統避險資產。

這種恐慌情緒迅速蔓延至加密貨幣市場，比特幣在24小時內重挫逾13%，最低觸及約10.59萬美元。

與上周初的歷史高位12.625萬美元比較，回落幅度高達兩成。

02 槓杆清算：市場加速器

本次以太坊暴跌不僅是地緣政治因素所致，更是加密貨幣市場過度槓杆化的結構性問題的一次總爆發。

Matrixport分析指出，這次衝擊恰逢市場槓杆率偏高、情緒極度樂觀之時。

隨着價格下跌，去中心化交易所（DEX）上的自動強平單開始連鎖觸發。由於流動性不足、成交量低迷，這些平倉單被動成交，進一步加劇了市場拋售。

數據顯示，一度以太坊資金費率暴跌至-39%，創下近年來最劇烈的回調之一，幾乎清除了市場中過度的槓杆頭寸。

這種惡性循環在交易平台的技術故障中進一步惡化。在清算高峯期，幣安等交易所出現系統延遲和交易中斷，大量用戶報告無法執行訂單或管理倉位，導致損失擴大。

03 山寨幣慘遭血洗

在這場崩盤中，以太坊等主流加密資產的跌勢已相當猛烈，而規模更小、流動性更差的“山寨幣”更是出現斷崖式下跌。

瑞波幣（XRP）、幣安幣（BNB）和狗狗幣等知名代幣重挫超過30%。不少小型代幣價格在幾分鍾內幾近歸零。

這種差異化的跌幅反映出在市場極端壓力情況下，流動性較低資產面臨的拋壓更爲嚴重。

據Coinglass統計，全球加密貨幣市場爆倉額高達193.58億美元，約166萬交易者被迫平倉離場，創下幣圈歷來最大單日去槓杆紀錄。

04 穩定幣脫鉤加劇恐慌

在市場最爲動蕩的時刻，被稱爲全球第三大穩定幣的USDE一度嚴重脫錨，引發了市場更廣泛的恐慌。

從上周六早上5時20分左右開始，USDE在交易所的現貨幣價格突然脫錨，在之後的半小時裏最低跌至0.65美元。

整場風波及持續了近兩個小時，期間多種主流貨幣的封裝代幣同步暴跌，共同形成幣圈歷史級別的大爆倉。

幣安也不得不承認，在事件期間部分平台模組出現技術故障，部分資產出現脫鉤問題。

不過幣安否認這次崩盤是因爲與USDE、BNSOL和WBETH相關的幣安收益產品脫鉤導致。

05 市場復蘇跡象

盡管經歷了這場歷史性崩盤，但以太坊市場在10月13日已顯示出復蘇跡象。

根據最新數據，以太坊已重新回到4100美元上方，現報4147.5美元，日內漲幅超過11%。

技術指標顯示，以太坊價格處於布林帶中上軌區間，短期多頭勢能強勁，日內漲幅超11%，資金淨流入4.13億美元。

價格從前期低點3400美元快速反彈並突破關鍵阻力位，多頭情緒極爲活躍。

有分析師建議，如果以太坊回踩4000-4050區間且出現企穩信號，可輕倉做多，目標上看4269附近，突破上看4400附近。

06 機構逢低買入

在這場市場混亂中，不乏機構投資者趁低吸納。

根據Lookonchain最新數據，在周日市場清洗中，BitMine錢包地址在不斷加碼以太坊，共買入了12.8萬枚以太坊，耗資4.8億美元。

目前BitMine已經持有283萬枚以太坊，總價值約105億美元。

BitMine董事長Tom Lee面對這波市場回調在周日受訪時稱仍看多以太坊，並認爲這次回調是良性的洗盤過程。

Lee指出，以太坊自今年4月以來累計漲36%，這次回檔是早就該發生的事。

他強調，這次劇烈波動並非來自市場的結構性轉變，因此並不能判定爲熊市信號，而是市場去槓杆的良性洗盤過程，是多頭上攻過程中的一次短暫休息。

07 市場前景展望

對於以太坊及加密貨幣市場未來走勢，業內專家觀點出現分歧。

BitMine的Tom Lee仍然樂觀，他認爲盡管此次市場的清算規模空前巨大，但即便中美貿易關係可能會繼續惡化，也並不能瓦解過去一年市場漲的三大動力，即AI、華爾街對加密貨幣的持續採用及联准会重新開啓降息週期。

因此，市場多頭趨勢並沒有被顛覆，觸底後仍會再迎來漲。

然而，交易平台Tread.fi執行長David Jeong則持更爲謹慎的觀點，他認爲市場正在經歷“黑天鵝事件”。

許多機構可能沒預料到如此大幅度的波動，而且考慮到槓杆永續期貨的設計方式，包括機構在內的許多大型交易者都會被迫清算。

未來展望

市場總是會在恐懼與貪婪之間徘徊，而這次以太坊的暴跌與急速反彈再次印證了這一點。BitMine董事長Tom Lee的判斷或許值得參考——這次劇烈波動並非來自市場的結構性轉變，而是市場去槓杆的良性洗盤過程。

隨着以太坊重回4100美元上方，日內漲幅超過11%，那些在暴跌中恐慌性拋售的投資者，現在可能正陷入深深的懊悔。

而像BitMine這樣逢低買入12.8萬枚以太坊的機構，則向我們展示了加密貨幣市場永恆不變的真理：最大的風險往往伴隨着最大的機遇。