在幾乎拋售了他整個投資組合後，《大空頭》的邁克爾·巴裏剛剛購買了兩只今年下跌至少40%的被遺棄股票

邁克爾·巴裏，這位因在《大空頭》中展示的房地產市場押注而成名的槓精投資者，再次引起了關注。在第一季度幾乎清空了Scion Asset Management的整個投資組合之後——這一舉動巧妙地避開了四月的市場血洗——巴裏現在又開始在其他人畏懼的地方重新投入。

我一直在着迷於巴裏的舉動。當大多數投資者驚慌失措時，他卻悄悄地在兩只市場基本上已被遺棄的股票上積累了頭寸。今年這兩只股票至少下跌了40%，然而巴裏看到的是其他人看不到的東西。

盡管最近有所恢復，UnitedHealth Group 仍然下跌了約 41%，遭遇了一場完美風暴。更高的醫療成本、昂貴的處方藥以及老齡化人口讓管理層措手不及，迫使他們將 2025 年的每股收益指導從接近 $30 美元下調至僅 16 美元。再加上對他們 Medicare Advantage 帳單做法的司法部調查，這就爲投資者恐慌提供了一個配方。

但是布裏並不是在他的槓精賭注中孤軍奮戰。沃倫·巴菲特和大衛·泰珀也在購買聯合健康的股票。他們可能在押注，作爲美國最大的健康保險公司，聯合健康仍然擁有巨大的定價權。該公司擁有9%的自由現金流收益率和3%的股息，盡管面臨挑戰，依然保持財務穩定。這是一種經典的價值投資——如果你能承受短期的波動。

Burry的第二個被打壓的選擇是Lululemon，去年下跌了47%。這個奢侈健身品牌面臨着日益嚴重的競爭、關稅壓力、謹慎的消費者以及疫情時代健身熱情的消退。然而，Burry直接購買了50,000股，還通過看漲期權持有另外400,000股的敞口。

有趣的是，Lululemon 的表現並不算糟糕——他們在第一季度的收益和收入方面都超出了預期。管理層確實稍微下調了全年指導，原因是“動態宏觀環境”，但該公司手握 13 億美元現金且沒有債務。以 13.5 倍的前瞻性收益計算，Burry 顯然認爲市場反應過度。

我發現巴裏的逆市操作讓人耳目一新。當其他人都在逃避這些股票時，他卻向它們奔去——這提醒我們，有時候，最大的機會出現在其他人只看到災難的時候。