Dutch Bros：咖啡行業的新星？

2025年10月13日 — 上午10:58（東部夏令時間）

由Sarah Johnson爲金融洞察撰寫

關鍵見解

• Dutch Bros 在兩年內迅速擴大了其業務，從754個地點增長到1,043個地點。

• 公司的冷飲和能量飲料的增長率是熱咖啡銷售的五倍，使得他們最近在溫暖氣候中的擴張特別有前景。

Dutch Bros 正在以全新的活力擁抱其充滿活力的身分，適應今天的市場。

這家咖啡和能量飲料供應商在過去一年中經歷了顯著的市場波動。其市值在35億美元和99億美元之間波動，截至10月13日穩定在61億美元。鑑於其高貝塔值和較高的估值比率，一些投資者質疑Dutch Bros的最佳入場點是否已經過去。

相反，持有長期觀點的投資者可能會認爲，股票的波動性和溢價估值是次要問題——公司的強勁業務增長證明了其當前的市場地位。

值得注意的是：Dutch Bros 可能不適合尋求穩定、低風險投資的人。然而，對於那些對季度業績波動和較高股價感到舒適的投資者來說，Dutch Bros 可能在飲料市場中成爲一個誘人的機會。

拓展視野：Dutch Bros 進入新領域

作爲荷蘭兄弟（Dutch Bros）產品的相對新手，我只嘗試過他們的招牌高咖啡因飲料一次。這次體驗恰逢附近一家新店的盛大開業，我發現那是我居住在美國東南部兩小時車程內僅有的三家荷蘭兄弟門店之一。

這種有限的存在實際上構成了我對該股票的投資論點。Dutch Bros 正在積極擴展其市場覆蓋範圍。到2025年6月，該公司在19個州擁有1,043個地點，較兩年前在14個州的754家門店增加。過去兩年中，這代表着地點數量增長了38%——而Dutch Bros正通過戰略性的方法實現這一增長。

獨特的擴展策略

盡管許多食品和飲料連鎖店在擴展其網路時嚴重依賴特許經營，但Dutch Bros選擇了不同的道路。在2024年6月30日至2025年6月30日期間，該公司新增了131家新店。值得注意的是，其中只有18家是特許經營業務，其餘大多數是公司自有和運營的。

當審視這些地點的財務表現時，這一策略背後的理由變得清晰。公司直營店在財務結果方面始終優於特許經營店。因此，Dutch Bros 正在大力投資新咖啡店的建設和運營，通過運營現金流和債務工具的結合來爲這一擴張提供資金。雖然這種方法需要大量的前期資本，但新地點的快速客戶採納表明這可能是一個合理的長期策略。

在競爭激烈的市場中追求雄心勃勃的目標

展望未來，Dutch Bros 渴望挑戰咖啡店行業的既有競爭者。考慮到一些競爭對手的全球存在，這無疑是一個雄心勃勃的目標。然而，Dutch Bros 緊湊的自取餐模式允許快速部署，並可能降低建設成本。這些省空間的門店在放棄就餐區域的情況下，其效率可能在運營開支方面證明是一種競爭優勢。

該公司最近擴展到更溫暖氣候的舉措尤其引人注目。隨着冷飲銷售增長速度是熱咖啡收入的五倍，能量飲料已經佔據Dutch Bros總銷售額的約25%，這些新市場可能會在未來幾個季度顯著影響公司的財務表現。

未來增長潛力

總而言之，Dutch Bros 在廣闊的咖啡服務市場中仍然有相當大的增長空間。未來的機會可能包括國際擴張和菜單多樣化，可能會加入早餐項目或糕點。此外，該公司獨特的客戶服務方式以“Broistas”爲中心，使其在競爭激烈的咖啡市場中脫穎而出。

雖然當前的市盈率爲101可能會讓一些投資者感到猶豫，但值得注意的是，該股票在過去一個月中經歷了26%的下跌。對於那些對公司債務驅動的增長策略感到舒適並願意忍受短期波動的投資者來說，這可能是一個在荷蘭兄弟公司建立長期投資機會的機會。

投資者應仔細考慮他們的風險承受能力，並在做出任何投資決策之前進行徹底的研究。正如往常一樣，過去的表現並不能保證未來的結果，股市涉及固有風險。