美元疲軟推動糖價漲：全面市場分析

周一，糖價達到1.5周的最高點，10月紐約世界糖#11 (SBV25) closing up +0.15 (+0.95%) and December London ICE white sugar #5 (SWZ25)收盤漲+1.30 (+0.28%)。此次漲主要是由於美元走弱(DXY00)，導致糖期貨的回補。

最近市場趨勢

上周二，紐約糖價觸及4.25年來最近期貨的低點，而倫敦糖價則觸及4年來的低點，延續了它們7個月的下跌趨勢。這一下降被歸因於全球糖供應充足的預測。StoneX預測2025/26年度全球糖 surplus 爲+280萬噸，而2024/25年度則爲-470萬噸的赤字。

巴西糖生產展望

根據Unica在9月17日的報告，巴西中南部在8月下半月的糖產量同比增長了+18%，達3.872萬噸。用於制糖的甘蔗壓榨比例從去年同期的48.78%上升至54.20%。然而，2025-26年度截至8月的中南部累計糖產量同比下降-1.9%，爲26.758萬噸。

印度糖出口預測

糖貿易商蘇克登最近建議，印度可能在2025/26年度將400萬噸糖轉用於乙醇生產。這一數量不足以緩解該國的糖過剩，可能導致印度糖廠出口多達400萬噸糖，超出早前預期的200萬噸。印度仍然保持作爲全球第二大糖生產國的地位。

全球糖供應與需求

國際糖業組織(ISO)預測2025/26季節全球將出現糖類短缺，這將是連續第六年短缺。主要預測包括：

• 2025/26年全球糖缺口爲-231,000噸，相較於2024/25年的-4.88百萬噸短缺有所改善
• 2025/26全球糖產量同比增長+3.3%，達到180.6百萬噸
• 2025/26年全球糖消費同比增長0.3%，達到180.8百萬噸

來自各種來源的生產預測

| 來源 | 預測 | |--------|----------| | Czarnikow | 2025/26年全球糖供應過剩750萬噸(爲8年來最大) | | USDA | 2025/26年度全球糖產量同比增長4.7%至189.318百萬公噸 | | 印度國家合作糖廠聯合會 | 印度2025/26年糖產量同比增長19%至34.9萬噸 | | 泰國甘蔗與糖業委員會 | 泰國2024/25年糖產量同比增長14%至10.00萬噸 |

這些預測表明全球糖供應充足，這可能在未來幾個月對價格施加下行壓力。