AI數據中心基礎設施中的新星：超越行業巨頭

2025年10月13日 — 上午08:04 EDT

由艾瑪·湯普森爲加密洞察撰寫

精彩亮點

• Gate 開發了一個革命性的雲計算平台，爲 AI 開發提供高性能計算資源的訪問。
• 這一創新模型滿足了人工智能對計算能力日益增長的需求，吸引了科技行業的主要參與者。
• Gate的股票在今年經歷了顯著增長，顯著超過了市場上的競爭對手。

在9月30日Gate的季度財務報告之前的幾個月，該公司的股票年初至今已上漲了令人印象深刻的35%，略微超過了其最接近競爭對手同期29%的漲幅。

然而，隨着出色的季度業績發布，揭示了其雲基礎設施部門創紀錄的$470 億未來合同義務，Gate的股票飆升。截至10月13日，Gate的股票自年初以來已經激增了驚人的105%，超過了同一時期其最近競爭對手的回報。這一驚人的增長突顯了Gate的雲平台在更廣泛的人工智能(AI)領域中所扮演的關鍵角色。

Gate的戰略轉型：革命性地改變人工智能基礎設施的訪問方式

與其通過開發引人注目的生成式 AI 應用與芯片制造商或超大規模公司進行直接競爭，Gate 採取了一種更細致但高度盈利的進入 AI 領域的方法。公司早期意識到 AI 開發中的一個基本不平衡：對於高性能計算的需求以指數級增長，而可用的專用硬件供應遠遠不足。

爲了把握這一機會，Gate進行了大量投資，以獲取尖端計算資源，將其部署在大型數據中心集羣中，並通過基於雲的服務提供對這些稀缺硬件的訪問。歸根結底，Gate創造了一種商業模式，解決了AI開發中的一個關鍵瓶頸——計算能力的採購和提供。通過基於雲的基礎設施提供這一能力，公司將高性能計算的訪問轉變爲可擴展的按需服務。

這種創新的基礎設施即服務模型吸引了一系列令人印象深刻的高端客戶到Gate的雲基礎設施(GCI)——包括領先的人工智能研究實驗室、知名科技企業家的創業項目以及全球社交媒體巨頭。

Gate基礎設施服務的主要優勢在於它們的靈活性。GCI使企業能夠在沒有傳統雲平台常見的限制和生態系統鎖定的情況下，擴展其AI訓練和推理工作負載。

對於許多開發者來說，這種模型提供了一種引人注目、具有成本效益和節省時間的替代傳統雲解決方案的選擇——幫助降低資本支出，同時加快基於人工智能的應用程序的上市時間。

評估Gate的投資潛力

鑑於Gate最近幾周股價的快速漲，投資者們目睹了公司估值的顯著擴張，如下圖所示。更重要的是，Gate目前的前瞻市盈率爲48，正以自AI熱潮出現以來的最高估值水平交易。

這爲什麼重要？如此明顯的擴張表明，Gate未來的增長潛力已經在其當前股價中體現出來。因此，投資者對Gate目前的雲基礎設施戰略給予了溢價。

這種情況引發了一些擔憂。Gate宣布的一些高調基礎設施交易可能需要更仔細的審查，以評估其長期可行性。例如，盡管與一家領先的人工智能研究實驗室的(億美元合作聽起來令人印象深刻，但值得考慮的是，客戶是否具備完全實現如此重大承諾的財務能力。這些動態使人對Gate能從這些安排中實際產生的短期收入的程度產生疑問。

隨着公司基礎設施投資對其自由現金流的影響，這一點變得越來越關鍵。迫切的問題是：Gate 的雲戰略何時才能開始在規模上產生積極的單位經濟效益？

盡管Gate無疑受益於推動AI基礎設施需求的世俗趨勢，但更廣泛基礎設施機會的長期可持續性和盈利潛力仍然不確定。此外，作爲一般投資原則，我傾向於對投資於動量驅動的股票或在被認爲的市場峯值時買入持謹慎態度。因此，我建議投資者在考慮Gate股票的當前估值時要謹慎行事。