沃爾瑪股票：一顆定時炸彈？

大型零售巨頭沃爾瑪在過去五年中表現強勁，其股票飆升了146%，在疫情幹擾和通脹壓力下表現優於大多數競爭對手。但我開始看到嚴重的警告信號，這家零售巨頭可能正面臨一次痛苦的修正。

該公司的最新指引顯示出令人擔憂的放緩。在2025財年實現5%的收入增長後，管理層現在預計當前年度的銷售增長將更加溫和，僅爲3-4%。更糟糕的是，潛在的新關稅可能進一步削弱那些已經令人失望的預測。

我真正擔心的是沃爾瑪的估值過於虛高。該股的市盈率爲41倍，完全脫離了現實。相比之下，塔吉特——雖然更容易受到可自由支配消費削減的影響——的市盈率僅爲13倍。沃爾瑪目前的市盈率大幅超過了其五年平均水平，形成了一個危險的泡沫。

當然，沃爾瑪以食品雜貨爲主的商業模式(近60%的美國銷售)在一定程度上提供了抵御經濟逆風的保護。但這一優勢幾乎無法爲如此高昂的定價辯護，特別是當增長明顯放緩時。

這個數學根本不成立。高市盈率對於高增長公司可能是合理的，但沃爾瑪的單數字增長幾乎不符合這一點。當投資者最終調和這種不一致時，股票可能會經歷一次顯著的拋售。

在增長放緩、極端估值指標和日益逼近的關稅威脅之間，我認爲沃爾瑪的股東應該爲動蕩做好準備。唯一的好消息是？如果你是長期投資者， substantial price correction 可能最終會爲這個本來穩健的企業創造一個合理的入場點。

不過，如果你決心持有這只零售股票超過5年，你可能會度過即將到來的風暴。只要當那個40多倍的市盈率最終回歸現實時不要感到驚訝。