"大空頭"明星邁克爾·伯裏在幾乎清算他的投資組合後投資於兩只遭受重創的股票

2025年10月13日 — 上午07:21 EDT

由 Crypto Insider 爲 Gate Financial Review 撰寫

主要亮點

• 伯裏的斯科恩資產管理在第一季度幾乎完全清空其投資組合，引起了人們的關注。
• 這個戰略舉措被證明是有利的，幫助伯裏避開了四月份的重大市場下跌。
• 現在，巴裏和他的團隊對兩只今年經歷了大幅下跌的股票採取了逆勢的立場。

邁克爾·伯裏博士因其在大衰退前對房地產市場的精準押注而聞名，再次吸引了投資者的注意。伯裏在抵押貸款債券上的臭名昭著的空頭頭寸獲得了可觀的回報，這一過程在廣受好評的電影《大空頭》中被戲劇化，影片中他由奧斯卡獲獎者克裏斯蒂安·貝爾飾演。

今年早些時候，Burry的對沖基金Scion資產管理公司引起了轟動，因爲監管文件顯示其投資組合在第一季度幾乎完全清算。此外，Burry購買了主要科技和人工智能(AI)股票的看跌期權，包括行業巨頭Nvidia。這些決策被證明是明智的，因爲股市在四月初經歷了嚴重的修正，這一切是由川普總統的“解放日”宣布引發的，盡管此後股市已顯示出恢復的跡象。

聯合健康：吸引對沖基金的關注

UnitedHealth (NYSE: UNH)，作爲美國領先的醫療保險公司，今年面臨重大挑戰。盡管最近有所反彈，但截至8月20日，該股年初至今仍下跌約41%。行業普遍趨勢，包括利用率上升、處方成本飆升以及人口老齡化，導致對公司2025年醫療費用的嚴重低估。管理層現在預計這些費用將比最初的估計高出65億美元。

這一誤算嚴重影響了預期的調整後收益，管理層將2025年的調整後每股收益(EPS)指導下調至16美元，低於年初的29.50美元至$30 的初始區間。更復雜的是，美國司法部(DOJ)已對聯合公司與醫療保險優先計劃相關的帳單實踐展開調查，該計劃是由政府報銷的私人醫療保健項目。

隨着股價暴跌，包括Scion在內的幾家對沖基金抓住機會在第二季度收購了股票。伯裏增加了大約20,000股，並通過長期看漲期權購買了350,000股，基本上是在押注股票未來的升值。其他與伯裏一起參與這一反向投資的知名投資者包括伯克希爾·哈撒韋的沃倫·巴菲特和阿帕盧薩管理公司的大衛·泰珀。

盡管UnitedHealth面臨重大挑戰，但作爲美國最大的醫療保險公司，其定價能力相當強大。從財務角度來看，該公司保持相對穩定，產生足夠的運營收益來滿足其債務義務。在過去12個月中，UnitedHealth維持了超過9%的自由現金流收益率，並爲耐心的投資者提供近3%的股息收益率。Burry和他的同行們正在押注United能夠應對當前的動蕩，並最終恢復到其歷史上的強勁表現。

LuLulemon: 應對多重挑戰

奢侈運動服品牌Lululemon (NASDAQ: LULU)的股價今年已暴跌約47%。該公司面臨着一場完美風暴，包括競爭加劇、關稅壓力、消費者對高端服裝的謹慎支出以及隨着疫情推動的順風減弱，健身趨勢的降溫。

盡管面臨這些挑戰，Burry 和 Scion 在第二季度收購了 50,000 股 Lululemon 股票，並通過長期看漲期權獲得了 400,000 股。該公司的表現並非完全令人失望；在截至 5 月 4 日的 2025 財年第一季度，Lululemon 報告的每股收益 (EPS) 和收入數據均超出華爾街預期，並顯示出同比增長。

然而，管理層將全年每股收益的指導區間調低至14.58美元至14.78美元，低於之前的14.95美元至15.15美元，理由是"動態的宏觀環境"。這一修訂後的展望未能達到分析師的預期。Lululemon的首席執行官Calvin McDonald強調，公司意圖利用其強大的財務狀況和競爭優勢來"進攻"，同時繼續投資於增長機會。

擁有13億美元的現金及其等價物，並且沒有債務的資產負債表，Lululemon在應對短期挑戰方面處於良好位置。該公司還計劃適度提高價格，以抵消關稅影響。以大約13.5倍的前瞻性收益進行交易，Burry可能認爲當前的阻力在很大程度上已被計入股價，而Lululemon強大的資產負債表和品牌價值將使其能夠克服短期障礙，並抓住長期增長潛力。