我最近越來越擔心CrowdStrike的股票。他們的第二季度業績描繪了一幅投資者不應忽視的令人擔憂的畫面。雖然公司超出了盈利預期,但收入增長的持續放緩是無法忽視的。



本季度收入僅增長了20%——這與他們一年前自誇的35%增長相差甚遠。他們的年經常性收入(ARR)增長同樣呈下降趨勢。管理層不斷承諾下半年增長將加速,但我對此表示懷疑。我們以前聽過這個故事。

我真正擔心的是估值。對於一家增長20%的公司,交易價格接近24倍的預期銷售額?在今天的市場環境中,這太荒謬了。網路安全行業競爭日益激烈,CrowdStrike的高價看起來越來越難以辯解。

當然,Falcon Flex 聽起來很有前景,有 820 筆交易,總值 32 億美元,但我並不相信這足以扭轉增長放緩的局面。公司在增長下降的同時也在增加開支——這對股東來說絕不是一個好組合。

他們的現金頭寸保持在46.1億美元,但這並不能證明目前的估值是合理的。市場似乎在定價一種可能永遠不會實現的增長加速。

我會遠離這個下跌。科技領域還有更好的機會,估值更合理,增長軌跡更清晰。有時候,當市場將股票壓低時,它是對的。
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