Hims & Hers 股票：意外的數字健康寵兒

看看Hims & Hers Health的(HIMS)最近的表現，我不禁對其在短短三個月內驚人的90.4%衝鋒感到印象深刻。這家數字健康平台的增長顯著超過了其行業溫和的13.9%，同時遠遠拋在了更廣泛行業的1.5%和標準普爾500的18.6%的可觀收益之後。

是什麼推動了這次顯著的衝鋒？該公司在收購歐洲數字健康平台ZAVA後戰略性擴展到加拿大，這表明其積極的全球增長戰略。他們2025年第一季度的業績顯示收入和盈利能力都有強勁改善，尤其是在在線渠道和訂閱用戶增長方面表現突出。

我觀察到這個遠程醫療領域的發展，HIMS似乎在競爭對手如Teladoc Health和American Well中脫穎而出，它們在同一時期僅增長了15.4%和18.5%。該公司對2025年第二季度的收入預測(爲530-550百萬美元，同比增長68-74%)，全年預期(爲23-24億美金，代表56-63%的增長)，顯示出管理層的信心。

他們在減肥治療方面的擴展顯得特別聰明。通過提供復合注射用賽馬魯肽和品牌選擇，他們正在利用GLP-1療法的熱潮，同時保持他們的訂閱模式。這種方法提供了可預測的收入流和客戶保留，同時支持運營效率。

5千百萬可轉換票據的發行在5月宣布，標志着對全球擴張、戰略收購和人工智能能力的嚴重投資。他們的加拿大擴張似乎與預期的仿制賽馬魯肽的全球供應時機相吻合，可能以顯著低於品牌版本的價格提供治療。

然而，我對一些警告信號表示擔憂。諾和諾德終止與HIMS的合作引發了對HIMS市場營銷實踐和合規性的嚴重質疑。由於衝鋒成本激增，第一季度毛利率收縮886個基點，這也是一個可能妨礙未來業績的紅旗，如果不加以控制的話。

從估值來看，HIMS的前瞻性市銷率爲4.4倍，低於行業平均水平5.7倍，但高於其五年中位數2.3倍。這表明市場正在定價HIMS相對於其歷史的持續強勁表現，盡管與行業同行相比仍然提供潛在的價值。

對於已經持有HIMS的投資者來說，強勁的增長軌跡和Zacks成長評分A表明繼續獲利的潛力。新投資者可能會看到一個有吸引力的入場點，盡管近期價格衝鋒，尤其是如果公司能夠解決其利潤率挑戰和監管問題。

數字健康革命顯然具有動力，而HIMS似乎處於其前沿——盡管這並非沒有需要仔細監控的風險。