京東的股票表現優於市場，盡管存在盈利擔憂

京東昨日收於35.91美元，漲1.44%，而更廣泛的標準普爾500指數僅漲0.37%。我一直在密切關注這家中國電子商務巨頭，其近期表現相當引人注目——過去一個月股價衝鋒12.56%，遠遠超過了零售行業溫和的0.38%增幅和標準普爾500指數的4.26%漲幅。

但我並不完全相信這次反彈有堅實的基礎。即將發布的財報看起來令人擔憂——分析師預測每股收益僅爲0.44美元，比去年同期大幅下降64.52%。當然，收入預計將增長11.06%，達到412.1億美元，但利潤的崩潰令人擔憂。

全年展望也不令人信心倍增。共識估計顯示2025財年的收益將下降36.15%，盡管收入增長應達到14.04%。這些數字告訴我，京東正在大力投資以維持在中國競爭激烈的電子商務市場中的市場份額。

估值指標發出混合信號。該股票的前瞻市盈率爲13.03，顯著低於行業平均水平21.56，暗示其可能被低估。然而，其PEG比率爲3.35，超過行業平均水平1.45的兩倍，表明投資者爲預期的增長支付了溢價，而這種增長可能不會實現。

我特別擔心京東的食品配送業務，因爲它在與成熟競爭對手的鬥爭中一直在虧損。盡管公司的零售業績保持強勁，但這些損失正在侵蝕整體盈利能力。

最近分析師的預估修正趨勢呈負面，過去一個月共識每股收益預估下調了0.69%。在這個充滿挑戰的環境中，京東目前的Zacks評級爲#3 (持有)似乎是合適的——這裏有潛力，但仍然存在重大風險。

互聯網商業行業本身在所有行業中排名前18%，這提供了一些有利因素。但京東需要證明它能夠在保持增長的同時遏制利潤下降，才能讓我考慮改變我對該股票的謹慎態度。