史無前例清算風暴92億美元灰飛煙滅



這次崩盤最恐怖的是清算規模。Hyperliquid四小時爆倉92.97億美元,超過所有中心化交易所總和;Aave一小時清算1.8億美元。槓杆這把雙刃劍,終於露出了它最猙獰的一面。

Hyperliquid爲什麼成了重災區?因爲它提供50倍甚至100倍槓杆,還不用KYC,吸引了大量賭徒。這些人在漲時賺得盆滿鉢滿,但市場一跌,高槓杆倉位瞬間灰飛煙滅。更要命的是,DeFi流動性本來就差,這麼大規模的清算直接把價格砸穿,觸發更多清算,形成死亡螺旋。

Aave的問題是另一個維度的。很多人把ETH、BTC存進去,借出穩定幣再去買幣,形成循環貸,這也是槓杆。市場一崩,抵押品價值暴跌,觸發自動清算。1.8億美元的集中拋售,雖然絕對額不大,但拋的都是BTC、ETH這些核心資產,對市場衝擊巨大。兩個事件揭示了同一個真相:無論顯性還是隱性槓杆,都已經滲透到市場每個角落。DeFi的可組合性讓風險能在不同平台間高速傳播,一個平台清算引發另一個平台暴跌,最終把普通回調演變成史詩級崩盤。這是血淋淋的教訓:永遠對槓杆心存敬畏,別用超出承受能力的槓杆。市場會重新審視高槓杆的危害,可能會限制最大倍數。風險隔離機制會變得更重要,投資機會可能在那些提供風險管理工具的項目上。#BTC #ETH #PI #美联储降息预期升温
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