算法穩定幣在2025年：復興還是幻覺？

加密貨幣社區再次關注算法穩定幣 🚀。在一些重大失敗後，它們回來了。新的機制。更多的承諾。穩定性似乎有所改善。但事實真的是這樣嗎？不清楚。

算法穩定幣的本質

這些加密貨幣想把價格保持在$1。沒有真實資產。只是代碼。智能合約會自動調整代幣供應。價格高於一美元？發行新的幣。低於？銷毀現有的。

理論上很美好。實際上要復雜得多 🔥。復雜得多。

過去失敗的教訓

TerraUSD在2022年崩潰了。災難。與代幣LUNA的機制未能承受恐慌。人們失去了信心，一切像紙牌屋一樣崩潰。

Basis沒有存活下來。Empty Set Dollar也沒有。看來他們只是沒有好的保護機制來應對極端情況。

2025年模型的演變

有些事情發生了變化 🛡️。新的項目似乎考慮到了錯誤：

1. 混合模型 - 部分實際擔保
2. 透明度 - 可以查看代碼，進行審計
3. 復雜的穩定性 - 拍賣，債務工具

聽起來不錯。但它能工作嗎？

今天的前沿項目

Frax 不放棄。混合模型。還在堅持。

Ethena (USDe) 具有衍生品。對沖。新方法。

陀螺儀 (GYD) 處理動態穩定性。可調參數。

未來前景

去中心化 🌕。這就是主要的誘惑。監管機構對普通穩定幣施加壓力。獨立性吸引人。

但僅僅有算法是不夠的。需要生態系統。流動性。實際應用。透明度。

結論

2025年的算法穩定幣似乎得到了改善。變得更強大。但耐用性呢？這仍然是個謎。

如果能夠將穩定性與去中心化結合起來，可能會爲DeFi帶來一些重要的東西。現在……這是一個有趣但風險較大的故事。我們正在觀察。