本納週期：預測市場波動的傳奇工具

在本文中，我們將探討本納週期如何能夠在一個多世紀以來預測市場的走勢。希望您享受閱讀...

Benner循環是如何在150年內準確預測市場趨勢的？

塞繆爾·本納（Samuel Benner），一位19世紀初的農民，對理解市場的經濟週期產生了興趣。這種好奇心促使他於1875年出版了一本名爲《價格波動的預言》的書。在這部作品中，他詳細描述了他用來預測未來商業和商品價格走向的方法論。本納識別出市場運動中反復出現的模式，這些模式在特定的年度週期中反復出現，並將其分類爲危機年、繁榮年和困難年。例如，危機年通常以經濟活動普遍低迷、資產價值下跌和失業率上升爲特徵。本納的模型在準確預測重大經濟事件方面證明了其有效性，例如1929年的大蕭條、2000年的科技泡沫以及2020年疫情引發的危機。

深入探討薩繆爾·本納在其週期中識別的三個時期：

危機年：這些時期的特點是資產價格的極端波動，因市場動蕩而引起。在這些階段，投資者通過衝動的買入或賣出影響市場，導致價格劇烈波動。在這些不穩定的時刻，市場參與者通常以短期視角行動，根據市場的即時條件做出投資決策。這些決策由於經濟環境的高度波動，往往缺乏理性。

在這些不確定的時期，資產的價值可能會驟降至驚人低的水平，或者相反，經歷意想不到的漲。因此，投資者在這些危機時刻進行交易時，必須極其謹慎。正確的決策可以帶來顯著的收益，而錯誤的決策則可能導致相當大的損失。

繁榮年：是指價格高漲的時期，代表着出售的最佳機會。在這些階段，投資者有可能以最佳價格變現其股票、債券和其他資產。因此，Benner 將其分類爲“繁榮”的年份被視爲投資者充滿機會的年份。然而，重要的是要記住，這些週期是暫時的，最終將會迎來週期的其他階段。

困難的年份：在這些時期，建議購買股票、商品和資產，持有直到繁榮或興旺的年份，這時建議出售。

一種持續了超過100年的“確定性”

在他提到的圖表下，Benner 寫道：“有一件事是肯定的”。由 Samuel Benner 開發的投資策略在一個多世紀以來幾乎證明了其無懈可擊的成功。對於 Benner 這個來自俄亥俄州的富裕農場主來說，1873 年的金融恐慌給他帶來了毀滅性的打擊，使他破產。爲了理解這種情況的原因，Benner 發現了市場週期的概念。

作爲農民，塞繆爾意識到種植季節會影響收成，這又會影響供需，從而反映在價格上。貝納深入研究了這些週期，觀察到玉米和豬肉價格的11年週期，價格每5/6年出現高峯。這與11年的太陽週期相吻合。貝納理論認爲這個太陽週期影響了作物的生產力，從而影響收入、供需動態和價格。

本納模型還將鐵礦石價格的27年週期納入其中。在這個週期中，最低點每11年、9年和7年出現，而最高點則每8年、9年和10年出現。

研究市場歷史有助於理解這些週期如何影響過去的價格，以及它們如何在當前繼續產生影響。根據這一分析，我們目前處於一個困難時期，特點是資產價格的下跌趨勢，這表明這可能是購買資產的有利時機。