做空美麗國的人：邁克爾·伯裏十億美元的願景

在2000年代中期，邁克爾·布裏—一名轉行的醫生自學成才的投資者—正在細致地分析美國的抵押貸款市場。他發現了其他人忽視的一個顯著事實：

抵押貸款支持證券 (CDOs) 被金融機構廣泛認爲是"安全投資"，但實際上是充滿了注定要失敗的次級貸款。

雖然華爾街繼續其瘋狂購買，但伯裏意識到明顯的投機泡沫正在顯而易見地形成。

在2005-2006年間，他做出了一個在市場共識看來完全不理智的舉動：

— 他接觸了包括高盛和德意志銀行在內的主要金融機構

— 創建了自定義信用違約掉期(CDS)，以建立針對抵押貸款市場的空頭頭寸

— 將其對沖基金Scion Capital的投資者資金中超過$1 億承諾用於這一逆向投資

兩年痛苦的時間裏，他被貼上了妄想症的標籤。他的基金血本無歸。投資者要求提款並質疑他的判斷。

然後2008年到來了。抵押貸款系統崩潰了。

CDOs 幾乎在一夜之間變得一文不值。

巴裏爲他的投資者創造了超過13億美元的利潤，通過這種非凡的市場洞察爲自己確保了大約$100 千。

投資者的優勢：超越共識的市場解讀

這種逆向投資方法繼續定義了伯裏的投資哲學。根據最近的投資組合分析，他保持高度集中化的頭寸，反映出深厚的信念——他的前五大持股佔其總投資組合價值的73%以上。

與其跟隨市場趨勢，伯裏的成功展示了獨立分析的價值，在表現不佳的時期保持耐心，以及在你的研究表明基本面錯誤定價時，勇於維持頭寸以應對壓倒性的市場情緒。

對於嚴肅的交易者來說，教訓依然明確：真實的市場機會往往存在於共識思維未能足夠關注的地方。