無盡的賭博：我對永久期貨的看法

永續期貨是加密交易的賭場老虎機，我看到太多交易者陷入了它們上癮的循環。與有尊嚴地到期的傳統期貨不同，這些合約無限期存在，誘使你在遊戲中停留，直到你破產。

我第一次接觸期貨合約是在市場下跌時需要做空比特幣。找不到我的BTC？沒問題！這些神奇的合約讓我可以對我甚至不擁有的東西進行做空。對交易者來說很聰明，但對市場穩定性而言卻令人恐懼。

這個概念本身看起來 deceptively simple。永續期貨不是在特定日期結算合同，而是使用一種“資金費率”機制，迫使交易者定期相互支付。當太多投機者湧入多頭頭寸時，他們就會支付空頭。當每個人都看跌時，空頭支付多頭。這是一個設計精美的自我調節賭場，莊家從不輸錢。

讓我感到憤怒的是，這些交易平台如何將槓杆營銷爲某種機會，而不是它真正的金融死亡陷阱。他們高呼“以10倍槓杆交易！”，巧妙地低估了當市場僅僅向你不利波動10%時，你的$2,000可能在你說“清算”之前迅速蒸發。

我親眼目睹了在波動市場中清算的荒謬。系統的設計是爲了在你的餘額變爲負數之前拿走你的抵押品——這並不是出於善意，而是爲了確保交易平台不虧損。他們自豪地宣傳的那種“保險基金”？裏面裝滿了被清算交易者帳戶的殘餘。

最黑暗幽默的部分是當一切陷入混亂時啓動的“自動減槓杆”機制。翻譯：當事情變得糟糕透頂時，即使是盈利的交易者也會被強制平倉以彌補損失。你的精彩交易在系統需要你的利潤保持償付能力時毫無意義。

標記價格、維持保證金、初始保證金……這些都是簡單現實的花哨術語：你正在玩一個旨在提取最大費用的遊戲，同時制造控制的幻覺。

老實說，永續合約不再是爲了對沖風險。它們是在“交易”的幌子下喂養賭博成癮。平台無論你贏還是輸都能賺錢，而資金費率確保交易者之間資本的持續流動。

每次我看到有人在炫耀他們的100倍槓杆頭寸時，我就知道又一個被清算的受害者即將誕生。但嘿，也許你會有所不同 - 也許你會成爲那個打敗專門設計來確保你失敗的系統的人。