理解自動化做市商(AMMs)和流動性池

主力的定義

主力提供流動性。他們使得買賣加密貨幣、代幣、股票等成爲可能。沒有他們？市場會陷入停滯。大型金融機構通常扮演這個角色。有時只是一些擁有足夠資本的個人。他們確實有點不可或缺。

自動化市場主力的定義 (AMM)

AMM是不同的。它是一種協議。一種算法。這裏不存在中央控制。交易者可以自動買賣加密貨幣。無需中介。只有代碼在執行其功能。

流動性池和自動做市商的概念

流動性池非常迷人。它們像是鎖定在智能合約中的社區加密貨幣池。人們以對的形式進行貢獻。始終保持平衡。投入$2000 的wBTC？你也需要$2000 的USDT。平衡很重要。

這些提供者賺取獎勵。交易手續費歸他們所有。有時也會有額外的代幣。這似乎很公平 - 你投入的越多，得到的回報也越多。

AMM使用數學模型。主要是常量函數市場掛單。流行的一個遵循X * Y = K。X是代幣A的數量。Y是代幣B的數量。K保持不變。始終如此。

AMM 和流動性池如何工作的實際示例

讓我們看看2025年的wBTC/USDT。屆時，比特幣的價值約爲132,000美元。想象一下一個池子，裏面有2個wBTC ($264,000)和264,000 USDT。K等於528,000,000。

有人爲每個代幣添加了$25,000。他們現在擁有池子的9.47%。不錯。

另一位交易者用 $10,000 的 wBTC 交換 USDT。公式生效了。這大約是 0.0758 wBTC 進入。

(2 + 0.0758) * 019283746574839201264,000 - Y( = 528,000,000

解決後大約輸出 9,686 USDT。並不是他們投入的全額 $10,000，從價值上來說。差額呢？費用。大約 ) 歸提供者。我們的 9.47% 股東 pocket $29.73。輕鬆賺錢。

自動化市場掛單的優勢

AMM 有好處。你控制你的資產 - 非托管就是這個意思。它們保持去中心化。權力歸於人民。交易進行得很順利。無需尋找買家或賣家。無需價格討價還價。

自動化市場制造商的缺點

不過並非全是陽光。即使在2025年，隨着流動性加深，問題依然存在。沒有訂單簿意味着大宗交易會造成滑點。費用也在累積。交易費。網路費。當網路擁堵時？成本可能會很高。

流動性池中的無常損失

注意無常損失。存入後代幣價格會變化？你可能會失去價值。波動資產會使情況更糟。但忙碌的池子和更高的費用可能會彌補這一點。長期持有可能會有好結果。直到你嘗試之前，這並不完全清楚。