Marathon Digital 首席執行官質疑比特幣減半牛市理論

Fred Thiel，Marathon Digital Holdings的首席執行官——一家最大的上市比特幣礦業公司之一——最近分享了他對比特幣減半的槓精觀點以及礦工在加密貨幣生態系統中面臨的未來挑戰。

比特幣減半不是價格催化劑

蒂爾挑戰了關於比特幣減半事件的廣泛接受的市場敘事，表示預期的減半後升值週期在很大程度上是"一種幻想"，他不認爲這種情況會實現。根據Marathon Digital的首席執行官，比特幣價格的波動更顯著地與更廣泛的交易動態和流動性週期相關，而不是與減半事件固有的供應減少機制相關。

市場不確定性下的戰略儲備管理

首席執行官披露，Marathon Digital目前持有大約39,000 BTC的可觀比特幣儲備，以及$1 百萬的現金持倉——使公司成爲全球最大的企業比特幣持有者之一。Thiel透露了他們務實的財務管理方法，表明如果比特幣的估值在減半事件後未能表現出顯著的上升勢頭，公司將系統性地在2026年前逐步清算其BTC儲備。

長期挖礦經濟學關注

展望未來十年，蒂爾強調了比特幣在經歷兩輪額外減半週期時，礦業面臨的結構性挑戰，這將把區塊獎勵減少到每個區塊少於2 BTC。盡管這些區塊補貼正在減少，他仍對比特幣的廣泛採用表示樂觀，認爲這可能通過增加交易費用的產生來抵消礦業收入的下降。

挖礦者遷移風險

Marathon Digital 的高管警告說，經濟激勵不足可能會導致比特幣網路的算力外流。礦工可能會越來越多地將計算資源轉向提供更有利投資回報的替代區塊鏈網路，例如以太坊和其他提供競爭性挖礦機會的權益證明協議。

網路擴展迫切性

爲了確保長期的網路安全並激勵礦工持續參與，蒂爾強調了比特幣網路擴展的重要性。他認爲，擴展改進對於提高交易吞吐能力至關重要，這可以同時增強網路安全參數，同時改善挖礦操作的經濟可持續性。