加密市場回暖：以太坊崛起與Memecoin復蘇

隨着市場消化了多個利空因素，底部開始出現回升跡象，而過去7天表現最爲亮眼的無疑是以太坊。曾經飽受批評的這條鏈，憑藉Pectra技術升級、ETF持續吸納以及Virtual打新模式的成功，實現了資本認可、技術提升與生態繁榮的三重加持，帶動幣價持續漲，同時也讓以太坊鏈上的Memecoins重獲生機。

而在Solana方面，雖然老牌二級Memecoin和AI板塊代幣普遍走強，但一級市場節奏日漸加快，缺乏新的敘事支撐。上層市場面臨大量拋壓，下層市場則遭遇持續的流動性吸血，新項目只有Bonk生態體系能持續輸出新幣種，但市場參與者中能夠盈利的普通用戶越來越少。

以太坊Meme生態的復蘇

Matt Furie概念回歸

對以太坊的Memecoin而言，Pepe無疑是當之無愧的龍頭。在上一輪ETH Meme熱潮中培育出強大社區的它，作爲最知名的Meme代表之一，無論是市值、資金流入量還是漲幅，都領先於此輪ETH Meme漲行情。與SHIB和FLOKI等柴犬概念在各鏈的"多變"不同，青蛙系列似乎特別受EVM系統青睞，尤其是以太坊，因爲Matt Furie的作品與EVM綁定深入人心，如ANDY和BRETT都建立了不俗的市值與社區基礎。

在以太坊強勢漲的背景下，老牌操盤手自然不甘落後，紛紛重拾Matt Furie概念，讓這條沉睡已久的"Meme鏈"再度活躍。

RATO

首先值得關注的是RATO，它源自Matt Furie新書中"Rato the Rat"角色。形象幾乎是加了老鼠鼻子和耳朵的灰色"Pepe"，目前該代幣最高市值曾達3600萬美元，現已回調至1500萬美元。

BERRY

BERRY（“Strawberry”）作爲女版"Pepe"的形象，多次出現在Matt的社交帳號上。據稱該項目由原Eth $mstr團隊打造，代幣曾達到5500萬美元市值，在推出後得到多位有影響力人士幾乎同步的推廣，使其在達到1000萬美元市值前走勢相當穩健，目前已回調至約340萬美元。

FROGGER

除了Matt系列的Pepe衍生品，還有其他青蛙概念，如FROGGER——這是一款科樂美於1981年開發的經典街機遊戲。該代幣創立12天後，在橫盤兩周後突然暴漲10倍，目前最高市值曾達280萬美元，現已回調至200萬美元。雖然是青蛙新概念，但其敘事在當前市場中的延續性仍有待觀察。

據數據平台顯示，以太坊上的MOG、APU、PEPE、SPX都有相當不錯的增長，雖然資金流入不如Solana，但選擇更爲集中。

Solana老牌Meme獲大量資金流入

當鏈上行情回暖時，玩家們仍將Solana視爲首選。近一個月Solana活躍地址數飆升，雖然盈利玩家比例下降，但其交易量與流動性比以太坊Meme高出一個數量級。一級市場方面，以BONKFUN爲首的Raydium系LaunchPad已開始展現效果，非PumpFun平台的交易量及交易次數達到去年同期水平。

BONK系的反攻

BONKFUN可能是Solana當下對抗PumpFun最成功的產品。受益於BONK系社區在Solana的深厚基礎、大戶比例以及專業團隊，該平台頻繁推出高質量幣種，近期二級和一級市場的推薦都帶來了可觀的購買量。

自5月11日BONKFUN宣布將在一周內爲5個"起飛"代幣提供5000美元獎勵後，社區成員開始大力支持各種Meme社區，也吸引了大量國際玩家參與，出現許多跨文化敘事。

這一聯合效應顯著。據稱自激勵計劃啓動以來，該平台在短短24小時內就創建了6911個代幣，產生約50萬美元的費用，遠超其一周獎勵活動的預期，這讓生態系統中各方參與者都期待在該平台上出現更多優質項目。

USELESS

USELESS源自一位知名人士在社交平台上發布的"這是一種無用的貨幣，不應該被推高"的言論。這類類似於"FARTCOIN"、“SHIT”、"HOUSECOIN"等虛無概念是西方社區的最愛，而自BONK發射後市值一路攀升至3400萬美元，讓人想起了"HOUSECOIN"的發展軌跡。

HOSICO

HOSICO是BONKFUN早期推廣的代幣之一，保持着健康的價格走勢。這個從平台上線就領先其他同期代幣的網紅貓項目，被社區視爲最有希望成爲首個突破1億市值的BONK生態Memecoin。

IKUN

隨着大量國際玩家進入BONK生態，IKUN成爲其中的代表作。這個在特定互聯網文化圈廣爲人知的概念，最高接近1000萬美元市值，目前報價600萬美元。

老牌Meme集體爆發

根據鏈上數據顯示，近一周表現最佳的前15個代幣中，有一半都是Solana上的老牌Memecoin，其中MoonDeng與PNUT概念尤爲火熱。一些市場分析者認爲這些項目"很像早期的pepe和shib"，無論如何，這些同期概念幣在本輪週期中表現出色。

TITCOIN

另一個亮點是COIN類"仿盤"TITCOIN。這個所謂的"陰謀盤"初期憑藉邊緣化內容維持着不錯的流量，幕後資金既建設社區又在熊市中創造出幾乎"只漲不跌"的行情，從3月到5月累積了22000個持有者。

二級市場投資標的

數據分析顯示，近期資金流入排名前列的代幣幾乎都是發行超過150天的老幣，MEW、POPCAT、SLERF、WIF等老牌Memecoins佔據大部分流入量，而以ai16z爲首的AI概念也吸引了部分流動性。一方面是因爲前段時間的超跌影響，另一方面是加密市場尚未出現新的AI概念，使成熟AI項目成爲聰明資金的抄底對象。

面對看似繁榮的市場，一些市場觀察者認爲這輪鏈上活動並非源於增量資金，而是莊家拉盤自救，並表示"期待出現類似上一輪$shib、$pepe這種超級meme幣種已不太現實"。確實，隨着鏈上Meme的工業化生產，大市值Memecoin在$Trump之後變得越來越稀有。

能夠長期持有獲利的投資者越來越少，反而許多短線交易者通過市場博弈取得不錯的收益率。隨着有關"特朗普旗下社交平台Truth Social的Meme幣將在近期上線"的消息傳出，市場再次充滿不確定性。在牛熊轉換週期越來越短的當下，投資者不妨借鑑巴菲特的經典投資哲學：“別人貪婪我恐懼，別人恐懼我貪婪”。