特朗普“關稅政策”落地，納指期貨跌超4%，華爾街怎麼看？

據新華社報道，美國總統特朗普在白宮簽署兩項關於所謂“對等關稅”的行政令，宣佈美國對貿易伙伴設立10%的“最低基準關稅”，並對某些貿易伙伴徵收更高關稅。

由於政策力度遠超預期，週三美股標普期貨盤後暴跌2.2%，科技股受創更重，蘋果跌幅高達6.1%。

Wedbush分析師Dan Ives表示：

“特朗普剛剛在白宮結束了他的關稅演講，我們認為這套關稅計劃‘比市場最擔心的最壞情況還要糟糕’。”

傑富瑞外匯主管Brad Bechtel也表示：

“這肯定比人們預期的要激進得多。這對世界其他地區來說是一個更大的厄運循環。”

市場波動可能繼續，關注後續企業盈利預期

大多數華爾街人士保持中立態度，認為“對等關稅”落地後，對經濟的影響仍需一段時間顯現出來，市場波動可能繼續。

彭博策略師Michael Ball表示：

“對等關稅的初步水平高於預期，這將在一段時間內使不確定性和波動性保持在較高水平。仍有許多事情需要確定，但對特朗普關稅聲明的初步反應表明，未來將出現更為滯脹的前景。”

巴克萊美股策略主管Venu Krishna表示，**無論如何，此次公告意味著波動將繼續。**在關稅之後，貿易伙伴的報復、通脹上升、消費支出萎縮和工業生產下滑等問題仍懸而未決。

富蘭克林鄧普頓投資解決方案副首席投資官Max Gokhman認為：

“**最大的問題是，各國能否像以往那樣輕易躲過對等關稅的猛烈衝擊。**如果不能，一場真正的貿易戰席捲全球，那麼滯脹似乎有可能出現，只會留下受傷的輸家。”

“然而，鑑於這仍是一個重大的未知數，我們暫時不會改變我們的立場，在各地區和各行業保持中立。”

也有觀點更為悲觀，認為關稅政策利空經濟，美股面臨更大的下行壓力。

嘉信理財首席投資策略師 Liz Ann Sonders表示：

“我認為我們可能很快就會看到經濟衰退概率的重新評估。如果我們看到這些概率上升，我一點也不會感到驚訝。”

“至少，我們將看到2025年公司盈利能力預期面臨進一步下行壓力。從現在開始，盈利的阻力最小的途徑就是大幅下降。”

BCA Research首席策略師Marko Papic直言美股“未來顯然還有更多下跌空間”，他押注美股最終可能再下跌10%。

Janus Henderson Investors的全球多資產主管Adam Hetts認為，“對等關稅”為談判留下空間，但也為更多痛苦和不確定性埋下伏筆。

“按國別實施令人瞠目的關稅顯然是‘談判策略’，這將使市場在可預見的未來處於緊張狀態。”

“我們已經看到政府對市場波動的容忍度驚人地高，現在的大問題是，隨著談判展開，它對真正的經濟痛苦的容忍度有多高。”

Columbia Threadneedle的利率策略師表示：

“歸根結底，這是一項稅收政策——誰來支付這筆稅款尚不確定——但我認為你無論如何都不能將其視為增長利好。短期內，它對增長不利，對通脹有利。”

Miller Tabak+Co.首席市場策略師Matt Maley表示：

“最近並沒有出現一些投資者所期待的最後時刻的緩解。因此，特朗普政府似乎並不擔心這些關稅政策對市場產生的短期影響。”

“這意味著未來幾周盈利預期將備受關注。如果盈利預期繼續下降，股市將面臨更大的阻力。”

仍有談判空間，或創造買入機會

部分華爾街人士仍持謹慎樂觀態度。

Northlight Asset Management首席投資官Chris Zaccarelli表示：

“如果說還有一線希望的話（這還有待觀察），那麼希望這些關稅稅率只是談判的開始，最終將全面降低關稅稅率。”

Federated Hermes多資產集團主管Steve Chiavarone也認為：

“如果今天宣佈的是最嚴厲的關稅水平——而接下來的新聞流是關於各國如何協商降低關稅——這可能對市場有利。這可能會在未來一天左右造成足夠的拋售，從而創造買入機會。”

德克薩斯州投資諮詢公司Alexis Investment Partners總裁Jason Browne表示，**如果週四市場能夠企穩反彈並突破5750點位，將支持“修正的最糟階段已經過去的”觀點。**他認為，週三的拋售意味已經是不確定性的“最高階段”。

巴克萊的Krishna仍對大型科技股持積極態度，他認為，蘋果、亞馬遜、Alphabet、Meta、微軟和英偉達的市盈率已從最近峰值的32倍下滑25%至約24倍，使該板塊成為避險的理想之地。

Easterly EAB Risk Solutions的全球宏觀策略師Arnim Holzer表示：

“我們警惕完全規避風險或轉向現金的策略，這會限制未來的增長參與。”