Gate 深度報導與加密市場分析

比特幣從2025年10月高點急挫40%，重新點燃了分析師們對其著名四年市場週期有效性的激烈辯論。 儘管價格走勢與過去重大下跌有“令人不安的相似之處”，但像K33 Research這樣的領先公司和像Cathie Wood這樣的知名人物都認為，由於大規模的機構採用，基本面已經不可逆轉地改變。這一分析探討我們是否正目睹一個長期熊市的開始，或者一個高

Galaxy Digital 研究主管澄清，客戶 Q4 拋售 90 億美元比特幣的主因非量子運算風險，而是獲利了結。CEO Novogratz 稱量子是「最大藉口」，反映 HODLing 信念減弱。量子威脅需數百萬量子位元，現僅不到 1,000。BIP-360 提案推進中，比特幣可升級應對。

值得信賴的編輯內容，經由行業領先專家和資深編輯審核。廣告披露 BitMine董事長Tom Lee已回應有關公司未實現的以太坊庫存損失的討論，認為這是設計的一部分。 BitMine的以太坊持有量出現顯著損失後

比特幣在近期再次下跌，清晨跌破71,800美元，24小時內全網爆倉金額達6.2億美元，造成連續四天的大規模爆倉。空頭爆倉佔比72%，市場顯示多空交替的劇烈波動。投資者應注意地緣政治和流動性風險。

以太坊共同創始人Vitalik Buterin提出將預測市場和專門的DAO整合到創作者幣生態系中，以將激勵從名人驅動的投機轉向質量驅動的價值。 這不僅僅是一個功能建議，而是對當前SocialFi模型的根本批判，針對其核心缺陷：以獎勵注意力勝過內容為核心。對於加密行業來說，這代表著朝著建立可持續、價值錨定的經濟體系邁出關鍵的一步，而非重複

瑞銀集團執行長 Sergio Ermotti 財報會確認加密貨幣戰略，這個 7 兆資管巨頭將開放比特幣、以太坊投資給瑞士客戶，允許企業獲代幣化存款。去年 12 月任 Stripe 穩定幣鏈 Tempo 設計夥伴。2025 年獲利 79 億增 53%，股價週三跌 6%。

微策略（Strategy）因比特幣價格下跌至71,877美元，帳面浮虧達24.6億美元。儘管面臨挑戰，該公司仍有22.5億美元現金儲備，表示無即時拋售壓力。微策略繼續執行「越跌越買」策略，最近再購855枚比特幣。其長期投資決策或將成為市場的重要指標。

Telegram 創辦人杜羅夫警告，西班牙線上年齡驗證法將消滅匿名變監控國家。西班牙首相 Sánchez 在杜拜峰會宣布限制 16 歲以下用社交媒體，稱「社交媒體已成失敗國家，奪回控制權保護孩子」。批評者認為是控制非保護，Concordium 執行長建議用區塊鏈零知識證明驗證年齡無需洩露身份。

Ripple 已將去中心化交易所 Hyperliquid 整合到其機構級主經紀平台 Ripple Prime，標誌著其首次直接進入去中心化金融 (DeFi)。 此策略舉措使超過 300 家機構客戶能夠無縫訪問鏈上衍生品市場，同時在一個統一的風險框架內管理傳統資產如外匯。對於 XRP 來說，這次整合是一個關鍵的發展，可能通過連接來推動新的實用性和需求

美銀首披露持 1.3 萬股 XRP ETF，象徵意義重大。Ripple 獲盧森堡 CSSF 牌照，可在歐盟 27 國提供支付服務。Ripple Prime 支援 Hyperliquid 衍生品協議。技術面 XRP 承壓，RSI 30 超賣，MACD 負值空頭主導。

K33 認為比特幣不會重演四年週期 80% 崩盤。研究主管 Lunde 指比特幣從 10 月跌 40%，與 2018 年、2022 年相似但機構採用、監管產品流入、利率寬鬆使當前不同。2 月 2 日成交量 90% 分位超 80 億美元，衍生品平倉 18 億美元，但需 95% 分位確認底部。

Pi Network 守 0.1600 美元，但交易所流入 176 萬枚代幣、核心團隊錢包流出 841 萬枚，顯示資金逃離。RSI 39 超賣，MACD 近訊號線。關鍵支撐 0.1533 美元，破位測 0.1327 美元。反彈目標 0.1920 美元。

美國財政部長貝森特週三遭眾議院質詢，焦點在川普 WLFI 與阿聯酋利益衝突。《華爾街日報》報導，川普就職前阿聯酋秘密砸 5 億美元收購 WLFI 49% 股份。議員要求暫停 WLFI 銀行執照並質詢貝森特是否有權「拯救比特幣」，貝森特明確回應美國財政部和金融委員會皆無此權力。

比特幣（BTC）進一步低迷走跌，2 月 5 日暫報 73,050 美元左右。「小非農」ADP 新增就業人數僅 2.2 萬人，顯示就業市場動能放緩，非農報告推遲發佈，引發風險資產動盪。Ripple 將 Hyperliquid 整合到其主經紀商平台，這是其首次與 DeFi 平台整合。

值得信賴的編輯內容，經由行業領先專家和資深編輯審核。廣告披露 Galaxy Digital 在去年錄得重大虧損，原因是加密貨幣市場的低迷影響了其持有資產和交易業務。數據顯示，該公司在數字資產大幅減值的情況下仍然堅持，並且

比特幣挖礦 2025 年底達 Zetahash，但獲利暴跌，每單位收入創新低。手續費佔比不到 1%，哈希價跌至 35 美元歷史低點。S21 礦機關機價 69,000-74,000 美元，電費 0.08 美元/kWh，70,000 美元成生死線。

比特幣跌破 73,000 創 2026 新低，比特幣 ETF 在 12 個交易日內流出 29 億美元。與納斯達克同步跌，AMD 前景疲軟打壓風險偏好。Delta 偏斜 13% 顯示專業戶不認為已觸底。200 週 EMA 6.84 萬美元成關鍵支撐。週線呈三隻烏鴉，RSI 超賣需觀察背離。槓桿清算 32.5 億美元。

芝商所董事長 Duffy 財報會透露，與 Google Cloud 合作開發代幣化現金，2026 年推出用於衍生品抵押。跟進 CFTC 試點接受 USDC、BTC、ETH。該代幣轉移風險非資金，與穩定幣不同，清算數兆美元成金融核心。