联准会即將降息：107位經濟學家中有105位預計將在一年內首次行動

联准会正在爲備受期待的九月會議做準備。根據路透社在9月8日至11日之間進行的調查，107位經濟學家中有105位預計联准会將在9月17日將利率下調25基點。如果得到確認，這將標志着自2024年底以來的第一次貨幣政策寬松。

市場預期：季度點降息，更多降息在後 大多數分析師預計基準利率將下調至4.00–4.25%的區間。只有兩位分析師預見到可能會有50基點的更深幅度下調。 60%的受訪者(64中有107)預測到12月利率將總共下降50基點。37%預測將下調75基點，較8月持這種觀點的22%大幅上升。 市場現在預計到年底將有三次降息，而僅僅幾周前僅預計兩次。

疲弱的勞動力市場施壓联准会 勞動市場數據顯示出明顯的疲軟。8月份僅創造了22,000個職位，同時失業率上升至4.3%。一次重大年度修訂顯示，從3月份開始，經濟實際創造的就業崗位比最初報告的少了911,000個。 失業救濟申請人數上升至263,000，爲近四年來的最高水平。根據摩根士丹利首席美國經濟學家邁克爾·蓋彭的說法，联准会現在有“四個月的證據顯示勞動力需求放緩”，足以證明盡管通貨膨脹依然頑固，仍可以放寬政策。

通貨膨脹仍高於目標 盡管通脹正在降溫，但剔除食品和能源的核心讀數(保持在3.1%，遠高於联准会的2%目標。8月份的總體通脹率達到了2.9%。 汽車、家居用品和食品價格的漲部分是由於川普的關稅造成的，目前稅率在10%到50%之間。進口成本正越來越多地轉嫁給消費者。 根據Berenberg的Atakan Bakiskan，關稅、限制性移民政策以及持續的通脹壓力的結合正在穩步侵蝕美國人的購買力。

政治與联准会獨立性 唐納德·川普總統一再批評联准会主席傑羅姆·鲍尔今年未能降息，並堅稱關稅不會推動通貨膨脹或阻礙增長。然而，鲍尔爲联准会的獨立性辯護，認爲貨幣政策不能受到政治壓力的影響。 分析師警告說，當前環境極具挑戰性。"如果联准会基於勞動力市場風險超過通脹風險的理論過於激進地降息，這可能會導致政策失誤，"美國銀行的斯蒂芬·朱諾警告道。

接下來要觀看什麼 此次面臨的風險不僅僅是九月份的降息，還有未來利率的走勢。雖然市場預計今年將有三次降息，但鲍尔在會議後的語氣將是決定性的。同時，川普提名的新联准会董事斯蒂芬·米蘭的提名也備受關注，他可能無法在下周的FOMC會議前獲得確認。

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