中國再次陷入通貨緊縮：價格下降揭示需求疲軟和對工廠的壓力

世界第二大經濟體再次面臨通貨緊縮壓力。8月份數據顯示，消費者價格同比下降0.4%，降幅超過經濟學家的預期。價格未能穩定或回升，反而持續下降，迫使北京尋找新的方法來恢復國內需求和外國出口。

對中國工業的三年壓力 中國的消費者價格指數(CPI)在7月份停滯不前，但在8月份因食品價格下降和家庭支出疲軟而下跌。同時，生產者價格指數(PPI)同比下降2.9%，標志着連續第35個月下降。近三年來，工廠出售商品的收入減少，壓縮了利潤並限制了投資能力。 減緩不僅受到國內需求疲軟的影響，還受到國外進口減少的推動。制造商正面臨訂單縮減和與美國持續的貿易緊張局勢。結果：銷售下降，降價壓力加大，僱傭新工人的機會減少。

政府措施：從補貼到“反內卷” 北京正在採取激進的措施： 🔹 家庭補貼以較低的價格更換舊家電爲新家電

🔹 支持消費貸款，國家承擔部分利息以鼓勵消費

🔹 一項針對“內卷”的監管運動，旨在遏制過度生產和企業之間的不健康競爭 然而，這些政策的有效性仍然值得懷疑。消費者貸款在七月份再次下降，銀行面臨着來自不良貸款的日益增加的風險。根據工商銀行的數據，三月份不良消費貸款超過100億元，是去年的兩倍。

懷疑者警告，但北京保持樂觀 研究公司警告稱，政府的措施尚未產生實質性效果，甚至可能會抑制對新項目的投資。Gaveka 警告說，幾乎沒有證據表明價格正在恢復，而“反內卷”運動可能會進一步削弱增長。 然而，中國官員仍然保持樂觀。根據首席統計師董莉娟的說法，核心CPI在8月份同比增長0.9%，這是連續第四個月上升。此外，消費者價格的月度下降趨勢持續了八個月，最終結束，這表明最糟糕的通貨緊縮階段可能正在緩解。

中國經濟的未來是什麼？ 北京相信其補貼和監管的組合最終會帶來回報並促進需求。批評者認爲，如果沒有真正的出口反彈和更強勁的國內消費，這場戰鬥將會是艱難的。 👉 關鍵問題：中國真的能停止通貨緊縮嗎，還是正在走向一個長期的低增長時期？

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