SHANGGOU HOLDINGS 在 HASHKEY CHAIN 上發行了首個由中國國有企業發行的代幣化債券

商購持倉在HashKey鏈上推出了一項價值4000萬美元的代幣化債券，該債券由人工智能計算和可再生能源支持，這是中國國有企業首次進行此類交易。

該發行採用了香港的監管框架，由GF證券承銷並由KWM提供諮詢，利用以太坊兼容基礎設施，同時確保合規性和市場信譽。

這一裏程碑式的交易突顯了香港在數字資產金融中的角色，推動了實物資產的代幣化，並預示着未來中國國有企業將參與基於區塊鏈的債券市場。

尚構持倉在HashKey鏈上發行中國首個國有企業代幣化債券，錨定於人工智能計算和可再生能源，展示香港在數字金融領域的領導地位。

介紹

在2025年9月，上海國有控股集團有限公司，一家中國國有企業，在HashKey Chain上完成了其首個代幣化公司債券的發行。HashKey Chain是一個在香港運營的合規以太坊兼容區塊鏈。這一裏程碑標志着中國國有企業通過合規的數字資產基礎設施首次發行代幣化債券。

該交易以可觸及的工業資產作爲支持，如計算能力和可再生能源，突顯了現實資產(RWA)代幣化的日益普及以及香港作爲全球受監管數字金融中心的角色。

此次發行的價值爲USD 4000萬，由GF Securities (香港)證券有限公司安排，並由金杜律師事務所(KWM)提供法律顧問支持。這展示了傳統融資如何與區塊鏈技術融合，並滿足合規要求，開啓新的機遇。

代幣化債券結構

該交易被構建爲由Shanggou Holdings的間接全資子公司發行的數字債券。這種債券不是以紙質或集中式數字形式存在，而是作爲代幣記錄在HashKey Chain上。這提供了一個安全、透明且不可變的所有權和生命週期事件記錄，包括發行、票息分配和贖回。

關鍵細節包括:

發行金額：USD 4000萬

發行實體：商購持倉子公司

承銷商和區塊鏈代理：廣發證券 (香港)

法律顧問：金杜律師事務所

平台：HashKey Chain，一個在香港運營的以太坊兼容區塊鏈

通過選擇 HashKey Chain，該項目在技術互操作性與以太坊生態系統之間取得了平衡，並滿足了香港金融市場所需的監管監督。

基礎工業資產

與代幣化金融衍生品不同， Shanggou Holdings 債券以工業標準資產爲基礎，而非金融證券。核心資源包括：

人工智能計算能力 – Shanggou 在 21Vianet 的股份提供了 573 兆瓦的數據中心容量，超過 50,000 個城市機櫃，以及在烏蘭察布的千兆規模人工智能專用設施。這些資源對於中國的人工智能和雲服務基礎設施至關重要。

可再生能源和碳信用 – 通過尚溝新能源，該集團運營着4.7 GW的可再生能源裝機容量，每年生產超過65億千瓦時。它還管理着大量的綠色電力證書和碳信用資產，這些資產在數字市場上越來越多地進行交易。

通過將債券與計算和可再生能源掛鉤，商購避免了與中國大陸金融證券相關的監管敏感性，同時展示了如何將物理、可測量的資源轉化爲代幣化的金融工具。

監管與合規路徑

該債券的結構旨在利用香港新建立的數字資產框架：

政策基礎 – 2025年8月，香港推出了穩定幣條例，建立了全球首個全面的穩定幣和代幣化資產法律框架。隨後，Web3標準化協會啓動了全球RWA註冊平台，爲資產支持的數字產品鋪設基礎設施。

香港作爲門戶 – 通過GF證券(香港)進行發行，並獲得KWM的法律顧問服務，商購利用了香港作爲中國與全球資本市場之間橋梁的角色。

區塊鏈選擇 – HashKey Chain，一個由香港一家持牌金融集團運營的以太坊兼容區塊鏈，確保了監管合規，同時保持了與全球去中心化基礎設施的兼容性。

這種分層設計展示了中國國有企業如何間接進入區塊鏈金融：通過將香港作爲管轄區，將債券錨定在工業資產上，並依賴於以以太坊爲兼容但受監管的平台。

與國內資產代幣化的比較

在中國大陸，金融資產的區塊鏈實驗仍然局限於聯盟鏈和監管平台，而非公共或開放網路。關鍵例子包括：

中國人民銀行的貿易金融區塊鏈平台，已處理數萬億人民幣的應收融資。

上海和深圳證券交易所的債券登記試點，通過區塊鏈記錄發行和生命週期事件。

螞鏈和微衆銀行的基金份額登記項目，重點關注投資者權益和在受控網路內的可轉讓性。

這些舉措專注於效率和合規性，但避免創建可公開交易的代幣化證券。相比之下，Shanggou 在 HashKey Chain 上的債券展示了一種模型，表明中國國有企業可以在一個全球可信但受監管的環境中將工業資產整合到代幣化產品中。

戰略意義

這筆交易對中國和全球真實資產市場具有長期影響：

概念驗證 – 作爲首個在海外發行代幣化債務的國有企業，商溝爲其他大型中國企業樹立了先例。

工業協同 - 將人工智能基礎設施與可再生能源相結合，反映了中國數字轉型與綠色發展的雙重戰略。

香港的領導層——舉辦此類交易鞏固了香港作爲亞洲受監管的Web3創新中心的聲譽。

全球RWA擴展 – 此交易突顯了代幣化如何從政府債券和穩定幣擴展到工業和資源支持的資產。

結論

Shanggou持倉的代幣化債券在HashKey Chain上標志着區塊鏈金融的一個裏程碑。通過將債券錨定於計算和可再生能源資產，並在香港的監管框架下發行，Shanggou爲中國國有企業進入數字金融建立了一個可行的模型，而不違反大陸的限制。

對於全球市場，這一發行展示了現實世界資產代幣化如何超越金融工具，涵蓋工業和環境資源。隨着監管框架的成熟，更多企業可能會復制這一藍圖，連接傳統金融、區塊鏈基礎設施和工業經濟。

〈上購控股在 HASHKEY 鏈上發行首只中國國有企業代幣化債券〉篇文章最早發佈於《CoinRank》。