新手在進行 Web3 專案調查時：必須避開的四大陷阱

警惕專案敘事

在 Web3 領域，市場趨勢往往因敘事而變，因此若你打算投資 Web3 專案，最重要的是徹底理解其背後的敘事邏輯。

但必須提醒——千萬不要誤踩「過時概念」與「偽需求」的陷阱。

一方面，Web3 的「敘事週期」非常短暫，像是前兩年熱門的元宇宙、GameFi 等賽道，有些已經不再火熱，若現在仍執著於這類「過氣敘事」，專案成功落地的機會極低。

另一方面，更需要警覺的是「偽需求敘事」——例如「用區塊鏈提升早餐配送效率」，或「用量子技術優化個人記帳」，雖然聽起來新潮，實際上並未切中用戶真實痛點，本質是強行套用區塊鏈概念，製造虛假需求。許多偽需求也成為 Web3 專案詐騙的溫床，新手及投資人須格外小心這類借 Web3 敘事之名的詐騙話術。簡單來說，遇到專案敘事時，不妨先思考：「這件事如果不用區塊鏈、採用傳統技術是否更為高效？」如果答案是肯定的，那大多數情況下就是偽需求。例如「用區塊鏈優化早餐配送」，或許只需在外送 App 增加「次日預約」功能即可解決。更何況，在美團、餓了麼、京東等平台競爭激烈之下，這樣的需求可能根本不存在。

核查專案團隊與投資方

在 Web3 世界，團隊是第一生產力，同時也是最容易埋下風險的環節。核心團隊的素質直接關係專案成敗，因此必須謹慎甄別，常見團隊風險分為三類：

完全匿名團隊：僅以「匿名開發者」、「神秘團隊」等標籤自居，沒有任何真實身份背書。這類專案極易捲款潛逃，例如 2023 年某匿名「AI 鏈」專案，上線僅 3 天即關閉合約，捲走用戶逾千萬元資金。

履歷造假團隊：標榜成員「曾任職 Google、參與 Ethereum 核心開發」等，但在 LinkedIn、GitHub 上查無此人，或其「過往專案」無從驗證。

「甩手掌櫃」團隊：創辦人僅在初期現身，後續社群經營與進度更新全權交由客服，甚至長期失聯。

因此，進行專案盡職調查時，建議：於 LinkedIn 等平台查證成員身分；在 GitHub 等平台檢視程式碼提交紀錄（若核心程式碼從未公開，應警覺其為「空氣專案」）；並持續追蹤社群動態，若創辦人超過 1 個月未在 Discord、X 等平台公開發聲，或經常閃避「專案進度」、「資金用途」等重要問題，應適時止損。

除了團隊，投資方背景同樣重要，但切勿迷信「有知名 VC 投資等於安全」。許多不具備實力的專案正是利用這種迷思進行包裝：

「花錢買背書」：部分專案僅掛名某知名 VC 跟投，實際上僅獲極小金額（如 1 萬美元），本質屬於付費宣傳。

「過度融資」風險：若專案在種子輪即籌措龐大資金（如超過 1 億美元），且投資方超過 20 家，後續決策易受資本綁架，反而難以聚焦產品本身。

「幽靈 VC」：有些標榜「專注 Web3 投資」的機構，既無公開投資案例，也缺乏官網，僅藉與專案合作「蹭熱度」，實際上並無實質資金。

因此，面對種子輪融資超過百萬美元、投資方眾多的專案，創業者應重點評估資金用途的合理性，保持警覺，以免誤踩陷阱。

防範代幣經濟風險

代幣經濟堪稱 Web3 專案的「命脈」，設計若有瑕疵，整體專案恐將崩潰。

針對尚未發行代幣的專案，代幣經濟模型主要有三大風險：

代幣分配失衡：若團隊與投資方持有的代幣總和超過 60%，且解鎖期過短（如一上線即解鎖 50%），極易發生集體「砸盤」，一般用戶淪為被收割對象。因此，應優先選擇「團隊+投資方」佔比適中、鎖倉期較長的專案較為穩妥。

缺乏實際應用場景：代幣必須具備真實應用場景，並與產品功能緊密結合。若僅用於炒作，無法作為手續費、治理投票或生態激勵工具，其價值根基薄弱，建議盡量避免接觸此類代幣。

「空氣代幣」陷阱：部分專案產品尚未落地，僅憑白皮書「畫大餅」即發行代幣，甚至缺乏智能合約審計報告，這類本質屬非法集資，風險極高，必須嚴防。

針對已發行代幣的專案，更要警惕以下情況：將代幣分配給與專案發展無關的群體，只為炒作熱度，卻無實質合作支持——往往導致代幣一上線（TGE）即失敗，後續價格表現慘淡，風險極高。

選擇合規專案——遠離「法律灰色地帶」

正如曼昆律師事務所劉紅林律師於上月全球區塊鏈峰會所言：「區塊鏈技術雖無國界，但每位區塊鏈用戶都必須服從其所在國家與地區的法律。」這一點凸顯：每位區塊鏈用戶都需遵守所處地區法規，而各國 Web3 監管政策落差極大，使得專案合規審查格外重要。

若專案合規性不足，不僅恐面臨下架、處罰等風險，甚至連帶影響投資人。因此，選擇專案時，務必留意以下事項：

明確監管歸屬：警覺那些註冊於「無加密貨幣監管政策」國家，卻向中國、美國等嚴格監管地區開放的專案，若未遵循當地法規（如美國要求的 KYC，或中國明文禁止加密貨幣交易），風險極高。

警惕非法金融活動：特別注意涉及傳銷或龐氏騙局模式的專案，如承諾「代幣保本付息」或鼓勵「拉新返傭」等，這些多為非法集資包裝。

留意智慧財產權爭議：若專案白皮書、產品介面涉及抄襲，或未經授權使用知名 IP（如未獲授權推出「漫威 NFT」或「迪士尼元宇宙」），極易引發法律糾紛，建議避開此類專案。

結語

Web3 專案調研是一項系統且縝密的工作，需從多元角度進行分析與判斷。

唯有徹底深入調研，方能精準辨識專案潛力及風險，避免盲目跟風，為新手與創業者在 Web3 領域的長期發展奠定穩固基礎。

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