Gate 研究院：中心化交易所 ETH 持倉創 9 年新低，俄克拉荷馬州擬將比特幣納入公共儲備

進階

3/25/2025, 8:01:18 AM

3 月 25 日，比特幣價格下跌 0.11% 至 86,535 USDT，以太坊價格上漲 1.48% 至 2,046 USDT。中心化交易所 ETH 持倉降至 897 萬枚，創 9 年新低。Berachain 正式上線 PoL 系統，以流動性驅動去中心化治理。俄克拉荷馬州眾議院通過法案，擬將比特幣納入公共資金儲備。Ethena 穩定幣 USDtb 供應量突破 10 億美元。Nillion Alpha 主網上線，推進 Web3 隱私計算基礎設施建設。

摘要

比特幣價格下跌 0.11% 至 86,535 USDT，以太坊價格上漲 1.48% 至 2,046 USDT。
中心化交易所 ETH 持倉降至 897 萬枚，創 9 年新低。
Berachain 正式上線 PoL 系統，以流動性驅動去中心化治理。
俄克拉荷馬州眾議院通過法案，擬將比特幣納入公共資金儲備。
Ethena 穩定幣 USDtb 供應量突破 10 億美元。
Nillion Alpha 主網上線，推進 Web3 隱私計算基礎設施建設。

行情點評

BTC —— BTC 價格在過去 24 小時內下跌 0.11%，目前價格為 86,535 USDT。BTC 價格目前處於上升通道中，短期內價格跌破均線向下，可能面臨一定的回調壓力。MACD 指標也顯示短期內可能存在看跌動能。後市需關注 86,000 附近價格支撐情況，以及價格能否重新站上短期均線。【1】

ETH —— ETH 價格在過去 24 小時內上漲 1.48%，目前價格為 2,046 USDT。ETH 價格目前正在回踩關鍵的阻力位，成交量略微縮小暗示市場正在等待明確的方向信號，短期均線顯示可能存在回調風險，但整體上升趨勢仍在。【2】

ETF —— 據 SoSoValue 數據顯示，3 月 24 日美國比特幣現貨 ETF 總淨流入 8,417 萬美元【3】，美國以太坊現貨 ETF 總淨流入為 0。數據截至 3 月 25 日 13:20 PM (UTC+8)。【4】
山寨幣 —— Cat-Themed、Frog-Themed、The Boy’s Club 等板塊分別上漲 8.2%、7.1%、7.1%，顯示市場情緒略為回暖，資金再度流向熱門敘事板塊。【5】
美股三⼤指數 —— 3 月 24 日標普 500 指數上漲 1.76%，道瓊斯指數上漲 1.42%，納斯達克指數上漲 2.27%。【6】
現貨黃金 —— 現貨黃金價格至 3,013 美元 / 盎司，日內漲幅 0.05%。數據截至 3 月 25 日 12:30 PM (UTC+8)。【7】
恐懼與貪婪指數 —— 恐懼與貪婪指數 46，市場處於恐慌狀態。【8】

亮點數據

中心化交易所 ETH 持倉降至 897 萬枚，創 9 年新低

根據 CryptoRank 數據，中心化交易所錢包中持有的 ETH 數量已降至約 897 萬枚，創下自 2015 年 11 月以來的新低。這一現象通常被視為利好信號，意味著越來越多投資者將 ETH 從交易所轉移至自託管錢包，潛在賣壓下降。然而，市場整體反應較為冷淡，以太坊價格並未同步上漲，反而維持震盪偏弱走勢。

這主要反映出鏈上基本面走弱，如 ETH 銷燬率降至階段性低點、新地址創建數連續數週下滑、網絡活躍度和交易需求明顯減弱。與此同時，日活躍地址和交易筆數亦持續回落，說明儘管流通中 ETH 減少，但鏈上資金與用戶行為尚未跟進增長。當前市場處於供需兩弱、信心觀望的狀態，投資者正等待明確催化劑，短期內價格走勢可能仍將延續整理態勢。【13】

Euler Finance 存款與 TVL 雙創歷史新高

DeFi 協議 Euler Finance 宣佈其平臺存款總額已突破 10 億美元，總鎖倉量（TVL）達到約 5.42 億美元，展現出生態系統的持續增長勢頭。Euler Finance 是一個支持可定製借貸市場的去中心化金融協議，用戶可創建無需許可的借貸池，實現靈活的資產管理與收益策略。

值得注意的是，這一增長標誌著 Euler 在 2023 年遭遇重大安全事件後的復甦。2023 年 3 月，Euler 曾遭黑客攻擊，約 1.97 億美元加密資產被盜並轉化為 ETH 與 DAI。但在多方協助以及 ETH 價格上漲的推動下，同年 4 月初成功追回約 2.40 億美元資產，事件最終得到圓滿解決。

從市場角度看，Euler 在經歷安全挑戰後強勢反彈，並站穩 10 億美元存款規模，體現了其產品機制與運營能力的韌性。Euler 有望吸引更多流動性與開發者關注，持續鞏固其在借貸賽道中的核心地位。【14】【15】

Ethena 穩定幣 USDtb 供應量突破 10 億美元，超七成配置於 BlackRock 代幣化美債

據 DefiLlama 數據，Ethena Labs 發行的穩定幣 USDtb 供應量已突破 10 億美元，其中超過 70% 的資金配置於 BlackRock 的代幣化美債基金 BUIDL。這一增長不僅凸顯 USDtb 的迅猛發展，也顯示出機構級資產配置正成為其收益模型的核心支撐。Ethena Labs 是一個專注於穩定收益與現實資產結合的加密項目，推出無需法幣支持的穩定幣 USDtb，透過鏈上衍生品與美債配置，實現可持續的穩定收益。

從市場角度來看，USDtb 將加密原生收益邏輯與現實世界資產（RWA）深度結合，迎合當前市場對安全性高、收益穩健的鏈上資產需求。資金大量流入 BUIDL，不僅驗證了代幣化國債在 DeFi 場景中的落地價值，也反映出穩定幣正從傳統“錨定法幣”向“錨定真實收益”模式演進。隨著 RWA 賽道升溫，USDtb 有望成為穩定幣市場中兼顧收益性與機構合規性的關鍵產品。【16】

熱點點評

Berachain 正式上線 PoL 系統，以流動性驅動去中心化治理

EVM 兼容的 Layer 1 的 Berachain 於 3 月 24 日正式上線其“流動性證明“（Proof-of-Liquidity, PoL）系統，標誌著鏈上治理第一階段的啟動。該系統旨在通過 DeFi 流動性池分發治理代幣 BGT，實現更廣泛的去中心化治理，同時提升生態流動性。首批激勵將集中於特定 DEX 流動性池，未來還將擴展至更多獎勵金庫。

Berachain 的 PoL 模型允許用戶在不鎖倉的情況下，將資產注入流動性池以獲得治理代幣 BGT，並通過委託 BGT 影響驗證者權重，結合治理與流動性運作機制。此設計提升了資本效率，降低用戶參與門檻，有望吸引大量 DeFi 流動性進入生態，增強網絡活躍度與安全性，也為公鏈治理提供了更加市場化的新範式。【17】

俄克拉荷馬州眾議院通過法案，擬將比特幣納入公共資金儲備

俄克拉荷馬州眾議院通過比特幣儲備法案，擬將最多 10% 公共資金配置至比特幣或市值超 5,000 億美元的數字資產。該法案旨在將比特幣納入州級財政儲備工具之一，提升資產多樣性與對抗通脹的能力。若最終立法成功，俄克拉荷馬將成為美國首批以法案形式支持比特幣儲備的州之一，具有象徵意義。

地方政府對比特幣的配置興趣持續升溫，代表數字資產正逐步走向制度化與主流化。該動向不僅為加密市場注入信心，也可能帶動其他州或國家層面的跟進，成為比特幣中長期需求的潛在新支撐力量。【18】

Nillion Alpha 主網上線，推進 Web3 隱私計算基礎設施建設

隱私安全計算網絡 Nillion 宣佈其 Alpha 主網正式上線，標誌著其分佈式安全計算技術邁出關鍵一步。Nillion 專注於隱私保護與安全計算，支持在無需暴露數據的前提下實現多方計算與數據協作。本次主網上線主要面向開發者開放，旨在支持構建基於 Nillion 協議的去中心化應用，為數據隱私保護與跨鏈協作提供底層支撐。

隱私計算被視為 Web3 基礎設施的重要組成部分，Nillion 主網的推出為該賽道注入新的發展動力。隨著數據安全、AI 隱私訓練等場景需求不斷增長，具備高性能和合規能力的隱私計算網絡有望獲得更多市場關注與資本支持。【19】

融資訊息

據 RootData 數據，過去 24 小時共有 3 個項目公開宣佈獲得融資，總融資金額為 4,600 萬美元，最高單筆融資額達 4,000 萬美元，涉及基礎設施、DeFi 等領域，以下是融資項目具體情況：【20】

Tabit —— Tabit Insurance 完成了 4,000 萬美元融資，該資金完全由比特幣組成，將作為儲備金用於承保傳統保險與再保險業務。作為一家受巴巴多斯監管的保險公司，Tabit 聲稱是全球首家完全依賴比特幣儲備、並以美元計價傳統保單的合規風險承保機構。

目前，Tabit 提供包括董事與高管責任險（D&O）在內的傳統保險產品，其以比特幣為底層儲備、美元為結算單位，為傳統保險市場引入了由加密資產支持的創新模式。該做法有望吸引加密企業、Web3 項目、DAO 組織等客戶群體，尤其是在傳統銀行體系難以覆蓋的高風險領域，展現出比特幣金融化與保險行業融合的新潛力。

Fragmetric —— Fragmetric 完成 500 萬美元戰略融資，由 RockawayX、Robot Ventures 等參投，資金將用於推進 fragAsset 的擴展，進一步加快再質押平臺的開發進程。作為專注於模塊化區塊鏈基礎設施的項目，Fragmetric 通過解耦執行、共識與數據可用性層，支持跨鏈集成，廣泛服務於 Rollup、鏈上應用和去中心化 AI 等場景，致力於成為 Web3 基礎設施的重要組成部分。

fragAsset 的持續推進將強化 Fragmetric 在“模塊化＋再質押”領域的核心定位，不僅豐富其產品體系，也有望在多鏈 DeFi、安全驗證與去中心化計算等方向打開新的市場空間。若產品成功落地，Fragmetric 或將成為繼 EigenLayer 之後，再質押賽道中的有力競爭者。

Skate —— Skate 完成 100 萬美元社區輪融資。資金將用於支持協議開發、社區建設及生態拓展。Skate 致力於打造高度可擴展的區塊鏈執行層，專注提升鏈上性能與模塊化協作能力。

本次社區輪融資顯示出用戶與開發者對 Skate 早期願景的認可。隨著模塊化區塊鏈架構成為主流趨勢，Skate 若能持續在性能與生態整合上取得進展，有望在 Rollup、DeFi 及 AI 鏈等場景中佔據一席之地。

空投機會

Wayfinder

Wayfinder 是一個基於區塊鏈的 AI 代理框架，旨在為 Web3 遊戲和應用提供通用的鏈上 AI 能力，服務開發者與非技術用戶。其核心創新在於“尋路路徑”（Pathways），即指導 AI 代理完成特定鏈上任務的指令集，如訪問 DEX 或 Web3 工具。Wayfinder 通過模塊化、自動化的 AI 代理，簡化用戶交互流程，提升遊戲與 DeFi 場景的效率與可用性。【21】

Wayfinder 積分活動將總供應量的 40% 用於社區分發，主要通過兩種方式進行。第一，用戶可通過免費註冊平臺領取 1% 的代幣份額；第二，參與 PRIME 代幣質押的用戶將共享剩餘的 39% 分配額度，激勵機制鼓勵用戶積極參與平臺生態。

參與方式：

訪問 Wayfinder 官方網頁並註冊，建立錢包。
完成社交任務與其他任務獲取積分。

提示：
空投計劃和參與方式可能會隨時更新，建議用戶關注 Wayfinder 的官方渠道以獲取最新信息。同時，用戶應該謹慎參與，注意風險，並在參與前做好充分的研究。Gate.io 不保證後續後續空投獎勵發放。

參考資料：

Gate 研究院
Gate 研究院是一個全面的區塊鏈和加密貨幣研究平臺，為讀者提供深度內容，包括技術分析、熱點洞察、市場回顧、行業研究、趨勢預測和宏觀經濟政策分析。

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免責聲明
加密貨幣市場投資涉及高風險，建議用戶在做出任何投資決定之前進行獨立研究並充分了解所購買資產和產品的性質。 Gate.io 不對此類投資決策造成的任何損失或損害承擔責任。

作者： Shirley、Nollie

譯者： Piper

審校： Edward、Evelyn、Mark

譯文審校： Paine、Sonia

* 投資有風險，入市須謹慎。本文不作為 Gate.io 提供的投資理財建議或其他任何類型的建議。

* 在未提及 Gate.io 的情況下，複製、傳播或抄襲本文將違反《版權法》，Gate.io 有權追究其法律責任。

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山寨幣交易宏觀空投研究院日報

摘要

比特幣價格下跌 0.11% 至 86,535 USDT，以太坊價格上漲 1.48% 至 2,046 USDT。
中心化交易所 ETH 持倉降至 897 萬枚，創 9 年新低。
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行情點評

BTC —— BTC 價格在過去 24 小時內下跌 0.11%，目前價格為 86,535 USDT。BTC 價格目前處於上升通道中，短期內價格跌破均線向下，可能面臨一定的回調壓力。MACD 指標也顯示短期內可能存在看跌動能。後市需關注 86,000 附近價格支撐情況，以及價格能否重新站上短期均線。【1】

ETH —— ETH 價格在過去 24 小時內上漲 1.48%，目前價格為 2,046 USDT。ETH 價格目前正在回踩關鍵的阻力位，成交量略微縮小暗示市場正在等待明確的方向信號，短期均線顯示可能存在回調風險，但整體上升趨勢仍在。【2】

ETF —— 據 SoSoValue 數據顯示，3 月 24 日美國比特幣現貨 ETF 總淨流入 8,417 萬美元【3】，美國以太坊現貨 ETF 總淨流入為 0。數據截至 3 月 25 日 13:20 PM (UTC+8)。【4】
山寨幣 —— Cat-Themed、Frog-Themed、The Boy’s Club 等板塊分別上漲 8.2%、7.1%、7.1%，顯示市場情緒略為回暖，資金再度流向熱門敘事板塊。【5】
美股三⼤指數 —— 3 月 24 日標普 500 指數上漲 1.76%，道瓊斯指數上漲 1.42%，納斯達克指數上漲 2.27%。【6】
現貨黃金 —— 現貨黃金價格至 3,013 美元 / 盎司，日內漲幅 0.05%。數據截至 3 月 25 日 12:30 PM (UTC+8)。【7】
恐懼與貪婪指數 —— 恐懼與貪婪指數 46，市場處於恐慌狀態。【8】

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